सूचकांक बाजार: शेयर बाजार सूचकांकों का महत्व और प्रकार

1. सूचकांक क्या है?

किसी दिए गए बाजार खंड में स्टॉक या अवलोकन योग्य प्रतिभूतियों के किसी भी सेट का सांख्यिकीय प्रतिनिधित्व सूचकांक कहा जाता है। सूचकांक का स्तर सूचकांक में शेयरों के दिए गए संयुक्त मूल्य के अनुसार बदलता है। यदि हम एक परिभाषा में एक सूचकांक को वाक्यांशित करते हैं, तो “एक सूचकांक स्टॉक, प्रतिभूतियों, या किसी भी वित्तीय उपकरण की एक बाल्टी है जो एक विशिष्ट बाजार, संपत्ति या निवेश रणनीति के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व और माप करता है।”

सूचकांक बाजार की स्थितियों पर वास्तविक समय की जानकारी और बाजार के उतार-चढ़ाव पर नियमित अपडेट प्रदान करते हैं। जब निवेशक सूचकांकों के घटक शेयरों को बेचने की तुलना में अधिक शेयर खरीद रहे हैं, और उनकी कीमतें बढ़ रही हैं, तो यह सीधे इक्विटी सूचकांकों में वृद्धि को प्रभावित करता है। जब सूचकांक का स्तर गिरता है तो इसका विपरीत होता है।

1.1. सूचकांक को समझना

• सूचकांक एक फ्रेम में बाजार का अवलोकन देता है। निवेशक बाजार के रुझान के अनुसार प्रदर्शन, फंड और निवेश पोर्टफोलियो का मूल्यांकन कर सकते हैं । सूचकांक निवेश के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है और निवेशकों को लगभग परिकलित परिणाम देता है।
• सूचकांक कुछ मूल्यों का माप है। वित्तीय बाज़ार में , यह बाज़ार में अंतर के सांख्यिकीय माप को संदर्भित करता है। आप सीधे सूचकांक में निवेश नहीं कर सकते हैं, बल्कि किसी विशेष खंड का प्रतिनिधित्व करने वाली प्रतिभूतियों के विशेष समूह में निवेश कर सकते हैं।
• एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 भारतीय वित्तीय बाजार में सबसे लोकप्रिय सूचकांक हैं। प्रत्येक सूचकांक की गणना के लिए अपनी पद्धति होती है। आम तौर पर, सूचकांक का प्रतिनिधित्व करने वाले वास्तविक संख्यात्मक मान के बजाय सूचकांक के सापेक्ष परिवर्तन को ध्यान में रखा जाता है। 
• उदाहरण के लिए, यदि एसएंडपी बीएसई 100 सूचकांक 6,650.40 पर है, तो वह संख्यात्मक मान निवेशकों को बताता है कि सूचकांक 1,000 के अपने आधार स्तर से लगभग सात गुना अधिक है। हालाँकि, निवेशक सूचकांक में बदलावों का बेहतर अंदाजा पाने के लिए पिछले दिन से सूचकांक में गिरावट के प्रतिशत का आकलन करना चुनते हैं।

2. भारत में शेयर बाजार सूचकांक

शेयर बाजार सूचकांक की बेहतर समझ के लिए, व्यक्ति को शेयर बाजार के दो मुख्य शब्दों- स्टॉक और स्टॉक एक्सचेंज को समझना चाहिए।

प्रत्येक देश में हजारों कंपनियाँ होती हैं। अधिकांश कंपनियाँ जनता को शेयर जारी करके अपने परिचालन के लिए आवश्यक पूंजी जुटाती हैं। शेयरों के समूह को “स्टॉक” कहा जाता है। स्टॉक खरीदकर निवेशक कंपनी के स्वामित्व में भागीदार बन जाता है। वह सार्वजनिक पोर्टल जिसके माध्यम से शेयर या स्टॉक खरीदे या बेचे जाते हैं, “स्टॉक एक्सचेंज” कहलाता है।

भारत में, दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज हैं। जैसा कि परिभाषित है, शेयर बाज़ार सूचकांक में शेयरों का एक समूह होता है जो समान श्रेणी में सूचीबद्ध होते हैं। सूचकांक दुनिया की अर्थव्यवस्था, किसी देश या बाज़ार के किसी विशिष्ट क्षेत्र पर नज़र रखने में मदद करते हैं।

3. किसी सूचकांक के मूल्य की गणना करना

स्टॉक मार्केट इंडेक्स के मूल्य की गणना करने के दो सामान्य तरीके फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन और प्राइस वेटेज हैं।

3.1. फ्री-फ्लोट बाजार पूंजीकरण विधि- जिन शेयरों का कारोबार किया जा सकता है, उन्हें फ्री फ्लोट कहा जाता है। कंपनी के फ्री फ्लोट फैक्टर की गणना फ्री फ्लोट को कुल शेयरों से विभाजित करके की जा सकती है।

फ्री-फ्लोट बाजार पूंजीकरण शेयर की कीमत, शेयरों की कुल संख्या और फ्री-फ्लोट कारक का उत्पाद है।

इस पद्धति के अनुसार, सूचकांक में सभी शेयरों के फ्री-फ्लोट बाजार पूंजीकरण का योग आधार वर्ष सूचकांक मूल्य से विभाजित एक सूचकांक के वर्तमान मूल्य के बराबर होता है।

चलिए एक उदाहरण लेते हैं

मान लीजिए कि एक सूचकांक में तीन कंपनियों, एक्स, वाई और जेड के स्टॉक हैं।

कंपनी में

फ्री फ्लोट = 100 शेयर

कुल फ्लोट = 200 शेयर

फ्री फ़्लोट फ़ैक्टर = 0.5

फ्री फ्लोट बाजार पूंजीकरण (ए) = एक्स का शेयर मूल्य* 200* 0.5

या बस, एक्स का शेयर मूल्य * फ्री फ्लोट

फिर उसी तरीके से स्टॉक Y और Z के लिए फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन की गणना करें।

तो, कुल फ्री फ्लोट मार्केट इंडेक्स:

फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन (एक्स) + फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन (वाई) + फ्री फ्लोट मार्केट कैपिटलाइजेशन (जेड)

आधार सूचकांक मान = 100 और सूचकांक का आधार फ्री-फ्लोट बाजार पूंजीकरण = 500 मान लें। सूचकांक मूल्य होगा:

सूचकांक का कुल मुक्त फ्लोट बाजार पूंजीकरण * 100

5000

सेंसेक्स और निफ्टी जैसे सूचकांकों की गणना इस सूत्र का उपयोग करके की जाती है। उच्च फ्री फ्लोट वाली कंपनियां सूचकांक पर अधिक प्रभाव डालती हैं और आमतौर पर निवेशकों द्वारा पसंद की जाती हैं।

3.2. मूल्य भारित सूचकांक – इस पद्धति में, सूचकांक मूल्य की गणना प्रत्येक स्टॉक के स्टॉक मूल्यों के योग को विभाजक द्वारा विभाजित करके की जाती है, जो सूचकांक द्वारा निर्दिष्ट एक यादृच्छिक मूल्य है। विभाजक मान सूचकांक के भीतर संरचनात्मक परिवर्तनों पर निर्भर करता है।

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इस पद्धति का उपयोग करता है। यहां, स्टॉक की कीमत जितनी अधिक होगी, सूचकांक पर उसके मूल्य परिवर्तन का प्रभाव उतना ही अधिक होगा।

4. सूचकांकों के प्रकार

एक सूचकांक में, शेयरों को विभिन्न कारकों के आधार पर समूहीकृत किया जाता है, जैसे कंपनी उद्योग समूह, कंपनी का आकार, भौगोलिक क्षेत्र और बाजार पूंजीकरण।

भारत में शेयर बाजार सूचकांक मुख्यतः चार प्रकार के होते हैं-

4.1. प्रमुख सूचकांक

दुनिया भर में कामकाजी शेयर बाजारों की कोई कमी नहीं है। लेकिन, दुनिया भर में सबसे ज्यादा फॉलो किए जाने वाले प्रमुख तीन सूचकांक एसएंडपी 500, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और नैस्डैक कंपोजिट हैं। भारत में, बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी प्रमुख शेयर बाजार सूचकांक हैं। अन्य सूचकांक भी हैं जैसे एनएसई सीएनएक्स मिडकैप और निफ्टी जूनियर आदि।

4.2. सूचकांक निधि

यह एक अत्यधिक पूछा जाने वाला प्रश्न है, इंडेक्स फंड क्या है?

एक इंडेक्स फंड को एक म्यूचुअल फंड या ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) माना जाता है, जिसका पोर्टफोलियो स्टॉक मार्केट इंडेक्स के घटकों को ट्रैक करने के लिए बनाया जाता है।

एक इंडेक्स फंड व्यापक बाजार एक्सपोजर और कम परिचालन व्यय प्रदान करता है और बाजार की स्थिति के बावजूद अपने बेंचमार्क इंडेक्स का पालन करता है।

इंडेक्स फंड आमतौर पर लंबी अवधि के निवेश के लिए पसंद किए जाते हैं। इन्हें IRAs और 401(k) खातों जैसे सेवानिवृत्ति खातों के लिए भी आदर्श होल्डिंग्स माना जाता है।

प्रसिद्ध निवेशक वॉरेन बफेट ने लंबी अवधि की बचत के लिए इंडेक्स फंड की सिफारिश की है। उनकी विचारधारा यह है कि एक औसत निवेशक को एक स्टॉक में निवेश करने के बजाय सभी S&P 500 कंपनियों को कम कीमतों पर खरीदना चाहिए।

इंडेक्स फंड के लिए मुख्य बातें

• इंडेक्स फंड शेयरों का एक पोर्टफोलियो है जो स्टॉक मार्केट इंडेक्स के प्रदर्शन की नकल करता है।
• सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में इंडेक्स फंडों की कीमतें कम होती हैं।
• लंबी अवधि के निवेश के लिए इंडेक्स फंड बेहतर हैं।

4.3. इंडेक्स फंड बनाम सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड

लोग अक्सर इंडेक्स फंड बनाम म्यूचुअल फंड को लेकर भ्रमित हो जाते हैं। 

इंडेक्स फंड को निष्क्रिय निवेश के लिए माना जाता है। ये लंबी अवधि के रिटर्न के लिए आदर्श हैं। दूसरी ओर, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड सूचकांक मूल्य के आधार पर बाजार-समय वाले फंड होते हैं।

5. शेयर बाजार सूचकांक का महत्व

1. बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है: शेयर बाजार में निवेश करते समय यादृच्छिक स्टॉक का चयन करना कोई विकल्प नहीं है। यहां, सूचकांक एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है और व्यक्तिगत स्टॉक के प्रदर्शन का आकलन करने में मदद करता है। संभावित रूप से जीतने वाले स्टॉक आम तौर पर गिरावट वाले शेयरों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। इसलिए, सूचकांक बाज़ार में प्रतिस्पर्धा का आकलन करने में भी मदद करता है।
2. जोखिम मूल्यांकन: शेयर बाजार सूचकांक में उनके सूचीबद्ध शेयरों के बारे में कीमत और मात्रा सहित विस्तृत जानकारी होती है, जो निवेशकों को यह तय करने में मदद कर सकती है कि स्टॉक में निवेश करना जोखिम भरा है या नहीं। सूचकांक में समान स्टॉक शामिल होते हैं, जो एक विशेष स्टॉक श्रेणी का अवलोकन देता है। इस प्रकार, सूचकांक के प्रदर्शन की निगरानी करके जोखिम कारकों का मूल्यांकन करना आसान हो जाता है।
3. निष्क्रिय निवेश में सहायक: शेयर बाजार सूचकांक इंडेक्स फंड के विकास में मदद करते हैं जो निष्क्रिय निवेश में फायदेमंद होते हैं। इंडेक्स फंड में, निवेशक का विचार स्टॉक मार्केट इंडेक्स के समान पोर्टफोलियो रिटर्न प्राप्त करना है। निवेशक ऐसे स्टॉक पोर्टफोलियो का निर्माण और निवेश करना पसंद करता है जो सूचकांक को प्रतिबिंबित करता हो। इस पोर्टफोलियो को इंडेक्स फंड कहा जाता है।

6। निष्कर्ष

शेयर बाज़ार सूचकांक इस बात का बड़े पैमाने पर प्रतिनिधित्व प्रदान करते हैं कि शेयर बाज़ार कैसा प्रदर्शन कर रहे हैं। ये सूचकांक निवेशकों को जोखिम और मुनाफे को बेहतर ढंग से समझने में मदद करते हैं। 

दिए गए सभी परिणामों के साथ, आपको निवेश करने से पहले संबंधित फंड के लिए सभी जानकारी एकत्र करनी चाहिए। इसमें फंड के रिकॉर्ड और प्रॉस्पेक्टस शामिल हैं। इसके अलावा, फंड तिमाही आधार पर अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स का खुलासा करते हैं। आप यह जानकारी उनकी वेबसाइट या अपने वित्तीय सलाहकार के साथ-साथ EDGAR पर भी प्राप्त कर सकते हैं।