1 परिचय _
बरकरार रखी गई कमाई वह कमाई है जो शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के बाद व्यवसाय के पास रहती है। कमाई का प्रतिधारण एक वित्तीय वर्ष के कॉर्पोरेट मुनाफे के मूल्य से प्राप्त होता है। यदि किसी कंपनी को किसी वित्तीय वर्ष में शुद्ध घाटा होता है, तो उसे लाभांश वितरित करने या मुनाफा रखने की अनुमति नहीं है।
2. प्रतिधारित आय क्या हैं?
प्रतिधारित आय विवरण कंपनी के मुनाफे को घटाकर शेयरधारकों को किए गए किसी भी लाभांश या अन्य भुगतान को दर्शाता है। जब भी कोई लेखांकन किसी आय या व्यय खाते को प्रभावित करता है, तो यह राशि संशोधित हो जाती है। इसलिए, पर्याप्त बरकरार रखी गई आय शेष कंपनी के लिए एक सुरक्षित वित्तीय स्थिति को दर्शाती है।
कार्यशील पूंजी, पूंजीगत व्यय, अधिग्रहण, अनुसंधान एवं विकास और विज्ञापन जैसे क्षेत्रों में और अधिक विस्तार के वित्तपोषण के लिए अपनी बरकरार रखी गई कमाई का उपयोग करने के लिए, एक उभरता हुआ निगम आम तौर पर लाभांश का भुगतान करने का विरोध करता है। यह बरकरार रखी गई कमाई से लाभांश या ऋण का भुगतान न करने का निर्णय भी ले सकता है। संभावित नुकसान की प्रत्याशा में बरकरार रखी गई कमाई को भी आरक्षित रखा जा सकता है, जैसे कि किसी सहायक कंपनी की बिक्री या कानूनी कार्रवाई के प्रत्याशित परिणाम के परिणामस्वरूप।
3. रखी गई कमाई को समझना
- यदि कमाई होती है, तो कोई व्यवसाय लाभांश का भुगतान करने और शेयरधारकों को लाभ देने के लिए उन्हें नियोजित कर सकता है। कमाई की बची हुई रकम को रिजर्व में शिफ्ट करके वे इसे रख सकते हैं। बरकरार रखी गई कमाई फर्म की पूंजी बढ़ाती है और विकास के लिए धन उपलब्ध कराती है। कोई व्यवसाय अपनी कमाई का कुछ हिस्सा अपनी वृद्धि की महत्वाकांक्षाओं में वापस लगाने का निर्णय ले सकता है।
- किसी कंपनी के शेयरधारक लाभ देखने की उम्मीद में निवेश करते हैं। कुछ शेयरधारक अपने निवेश पर रिटर्न के रूप में लाभांश के लिए निगम की ओर देखते हैं। अन्य उदाहरणों में, जो निवेशक पूंजी वृद्धि की उम्मीद में शेयर खरीदते हैं या निवेश करते हैं, वे व्यवसाय से लाभांश प्राप्त करने की आशा करते हैं।
- कुछ देशों में लाभांश या तो कर-मुक्त हो सकता है या प्राप्तकर्ता के कर दायरे के आधार पर कराधान के अधीन हो सकता है। इस बीच, स्टॉक बिक्री के रूप में रिटर्न, जिसके परिणामस्वरूप पूंजीगत लाभ होता है, पर कर लगता है। परिणामस्वरूप, जो व्यवसाय अपने अधिशेष शुद्ध राजस्व का पुनर्निवेश करते हैं, उनमें स्टॉक या पूंजीगत लाभ का अनुभव होने का महत्वपूर्ण जोखिम होता है।
- शेयरधारकों को प्रोत्साहन के रूप में बोनस शेयर जारी करना बरकरार रखी गई कमाई का उपयोग करके किया जा सकता है। चूंकि बोनस शेयर मुफ़्त में जारी किए जाते हैं, इसलिए स्टॉकधारकों को इस संरचना से लाभ होता है। शेयरधारकों को वापस किया गया पैसा देने के लिए, निगम का प्रबंधन बरकरार रखी गई कमाई के साथ मौजूदा शेयरों को भी वापस खरीद सकता है।
4. प्रतिधारित आय का समीकरण क्या है?
बरकरार रखी गई कमाई का फॉर्मूला इस तरह दिखता है:
आरई = बीपी आरई + शुद्ध आय/हानि – नकद लाभांश – स्टॉक लाभांश
- आरई का मतलब बरकरार रखी गई कमाई है।
- बीपी का मतलब शुरुआती अवधि है।
अर्जित अवधि की शुरुआत
प्रत्येक लेखांकन चक्र के अंत में शेष लाभ को बैलेंस शीट पर पिछले वर्ष के कुल राजस्व (जैसे चालू वर्ष का राजस्व) और शेयरधारकों को दिए गए कम लाभांश के रूप में दिखाया जाता है। पिछले लेखांकन चक्र से आरई समाप्ति शेष निम्नलिखित लेखांकन अवधि में बरकरार रखी गई कमाई के शुरुआती शेष में बदल जाएगा।
आरई शेष हमेशा सकारात्मक मूल्य नहीं हो सकता है क्योंकि यह संकेत दे सकता है कि वर्तमान अवधि के लिए शुद्ध हानि आरई प्रारंभिक शेष से अधिक है। दूसरी ओर, यदि एक बड़ा लाभांश भुगतान बरकरार रखी गई आय शेष से अधिक हो तो यह हानिकारक हो सकता है।
5. कमाई कैसे करें?
एक निगम आम तौर पर तब अधिक आकर्षक होता है जब उसकी बरकरार रखी गई आय की बैलेंस शीट अधिक होती है।
अधिक प्रतिधारित आय के परिणामस्वरूप शेयरधारकों को अधिक शुद्ध आय और कम लाभांश (और इसके विपरीत)
- कंपनी का जीवन चक्र: संगठन की आयु एक महत्वपूर्ण तत्व है क्योंकि पूंजी परिनियोजन की कम संभावनाओं वाले कम विकास वाले व्यवसाय में शेयरधारकों को लाभांश देने की संभावना अधिक होती है। दूसरे शब्दों में, गतिविधियों से नकदी प्रवाह आवश्यक पुनर्निवेश को कवर करता है।
- विकास के अवसर: परिपक्व व्यवसायों के लिए, विकास के लिए धन जुटाने और विकास को बढ़ावा देने की संभावना कम होती है (या जोखिम प्रोफ़ाइल द्वारा रिटर्न बाधा को पूरा करने की आवश्यकता होती है।)। जैसा कि कहा गया है, कम मुक्त नकदी प्रवाह वाला एक उच्च-विकास वाला व्यवसाय अपनी वर्तमान विस्तार दर (उदाहरण के लिए, पूंजीगत व्यय और अनुसंधान और विकास) को बनाए रखने के लिए पुनर्निवेश करेगा।
- लाभ मार्जिन: विचार करने योग्य एक अन्य तत्व व्यवसाय की लाभप्रदता है। अत्यधिक प्रतिस्पर्धी बाजारों में काम करने वाले विकासशील व्यवसायों के लिए, बाजार के खिलाड़ी केवल शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने में सक्षम होंगे यदि वे चाहें।
- लाभांश नीति: कंपनी की लाभांश योजना विचार करने योग्य निम्नलिखित महत्वपूर्ण कारक है। उल्लिखित समीकरण को ध्यान में रखते हुए, दोनों के बीच संबंध स्पष्ट होना चाहिए, यानी, एक निगम जो नियमित रूप से लाभांश देता है उसका प्रतिधारण कम होगा, अन्य सभी चीजें समान रहेंगी। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले व्यवसायों के प्रशासन समूह आम तौर पर बाजार में खराब संकेत भेजने के डर से लाभांश को कम करने में अत्यधिक झिझकते हैं, भले ही कोई व्यवसाय खराब प्रदर्शन करता हो, जिससे वर्तमान शेयर लागत में महत्वपूर्ण गिरावट आ सकती है।
- चक्रीयता: फर्म की चक्रीयता भी एक भूमिका निभा सकती है; उदाहरण के लिए, जब भी कोई व्यवसाय अत्यधिक चक्रीय क्षेत्र में काम करता है, तो प्रशासन समूह आसन्न मंदी की स्थिति में जोखिम-प्रतिकूल एहतियात के रूप में अतिरिक्त कमाई को अलग रख देता है।
6. कम प्रतिधारित आय के कारण
किसी फर्म का बनाए रखा लाभ संतुलन संभवतः नकारात्मक हो सकता है, जिसे रिकॉर्ड पर “संचित घाटा” के रूप में रिपोर्ट किया जाता है यदि यह लगातार शुद्ध राजस्व लाइन आइटम पर महत्वपूर्ण नुकसान का अनुभव करता है।
हालाँकि पहली स्थिति में कुछ लाल झंडे उठने चाहिए, अत्यधिक लाभांश भुगतान, जैसे कि एलबीओ में लाभांश पुनर्पूंजीकरण, भी नकारात्मक संतुलन का कारण बन सकता है।
एक सामान्य नियम के रूप में, यदि बरकरार रखा गया लाभ संतुलन लगातार आकार में बढ़ रहा है, तो यह लाभप्रदता का इतिहास (और अधिक आशावादी दृष्टिकोण) दिखाता है।
अधिक निराशावादी परिप्रेक्ष्य यह सुझाव देगा कि बरकरार रखी गई आय में वृद्धि को देखते हुए, प्रशासन को सार्थक विकास संभावनाओं और आकर्षक निवेशों की पहचान करने में मदद की ज़रूरत है।
7. प्रबंधन और बरकरार रखी गई कमाई
- संगठन का प्रबंधन अक्सर यह निर्णय लेता है कि लाभ को अपने पास रखा जाए या शेयरधारकों के बीच विभाजित किया जाए। चूँकि वे निगम के वास्तविक मालिक हैं, शेयरधारक बहुमत के फैसले से इसे पलट सकते हैं।
- कई कारकों के लिए, प्रबंधन और शेयरधारक यह पसंद कर सकते हैं कि व्यवसाय मुनाफा बनाए रखे। सबसे पहले, प्रबंधन एक अधिक महत्वपूर्ण परियोजना पर विचार कर सकता है क्योंकि वे बाज़ार और फर्म के संचालन के बारे में अधिक जानकार हैं और यह विश्वास कर सकते हैं कि यह भविष्य में काफी मुनाफा पैदा कर सकता है।
- समय के साथ, ये उपाय फर्म के शेयरधारकों के लिए लाभांश भुगतान की तुलना में बेहतर रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं। लाभांश भुगतान के बजाय, प्रबंधन और शेयरधारक उच्च-ब्याज ऋण का भुगतान करने का विकल्प चुन सकते हैं।
- व्यवसाय में अपने धन को निवेश करने के मुआवजे के रूप में, जब भी किसी व्यवसाय में राजस्व अधिशेष होता है, तो कुछ दीर्घकालिक शेयरधारक लाभांश भुगतान प्राप्त करने की आशा कर सकते हैं। अल्पकालिक रिटर्न चाहने वाले निवेशक लाभांश भुगतान का भी पक्ष ले सकते हैं जो तत्काल लाभ प्रदान करता है।
- संगठन का प्रबंधन अक्सर निष्पक्ष रणनीति अपनाता है। यह लाभ का एक बड़ा हिस्सा रखते हुए लाभांश का एक छोटा सा हिस्सा देकर जीत-जीत की स्थिति बनाता है।
8. राजस्व से प्रतिधारित आय में क्या अंतर है?
किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करते समय बिक्री और बरकरार रखी गई कमाई महत्वपूर्ण होती है, लेकिन वे आर्थिक दृष्टिकोण के विभिन्न हिस्सों को दर्शाते हैं । किसी व्यवसाय के वित्तीय प्रदर्शन पर चर्चा करते समय, आय का आंकड़ा, जो वित्तीय विवरणों की शुरुआत में दिखाई देता है, अक्सर शीर्ष-पंक्ति आंकड़े के रूप में जाना जाता है।
आय एक व्यवसाय का परिचालन लागत से पहले किया गया राजस्व है, और ओवरहेड शुल्क घटाया जाता है। क्योंकि कुल राशि किसी भी कटौती से पहले निर्धारित की जाती है, आय को कभी-कभी विशिष्ट क्षेत्रों में सकल बिक्री के रूप में संदर्भित किया जाता है।
किसी फर्म के कुल लाभ का वह हिस्सा जिसे बाद में उपयोग के लिए वापस रखा जाता है और अलग रखा जाता है, प्रतिधारित आय के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए, बरकरार रखी गई कमाई का उपयोग बाद में विकास पहल को निधि देने या स्टॉकधारकों को लाभांश वितरित करने के लिए किया जा सकता है। हालाँकि बरकरार रखा गया मुनाफ़ा शुद्ध राजस्व की वह राशि है जिसे एक निगम ने समय के साथ बचाया है, वे शुद्ध (सकल की तुलना में) आय से जुड़े होते हैं।
निष्कर्ष
कमाई के उपयोग और उसे बनाए रखने पर प्रबंधन और शेयरधारकों के बीच असहमति हो सकती है। उदाहरण के लिए, शेयरधारक लाभांश में निवेश पर वार्षिक रिपोर्ट पसंद कर सकते हैं। इसी तरह, शेयरधारकों का एक समूह भी हो सकता है जो शेयर लागत में भविष्य में वृद्धि की प्रत्याशा में निगमों को पुनर्निवेश और विकसित करने का विकल्प चुनता है।
इसलिए, प्रबंधन संभवतः आय के एक अनुपात को लाभांश के रूप में भुगतान करके और शेष को बरकरार रखी गई कमाई के रूप में रखकर एक संतुलित रणनीति अपनाएगा।
