What Is Hyperinflation?
किसी अर्थव्यवस्था में तीव्र, अत्यधिक और अनियंत्रित समग्र कीमतों को Hyperinflation कहा जाता है। जबकि मुद्रास्फीति से पता चलता है कि वस्तुओं और सेवाओं के लिए कीमतें कितनी तेजी से बढ़ रही हैं, हाइपरइन्फ्लेशन का मतलब मुद्रास्फीति तेजी से बढ़ रही है – आमतौर पर प्रति माह 50% से अधिक।
यद्यपि परिष्कृत अर्थव्यवस्थाओं में यह असामान्य है, चीन, जर्मनी, रूस, हंगरी और जॉर्जिया जैसे देशों में हाइपरइन्फ्लेशन पूरे इतिहास में अक्सर हुआ है।
Definition of HyperInflation
1956 में फिलिप कैगन द्वारा लिखित हाइपरइन्फ्लेशन की मौद्रिक गतिशीलता को अक्सर हाइपरइन्फ्लेशन और इसके परिणामों की पहली व्यापक परीक्षा के रूप में उद्धृत किया जाता है (हालांकि जर्मन हाइपरइन्फ्लेशन पर सी. ब्रेशियानी-तुर्रोनी द्वारा द इकोनॉमिक्स ऑफ इन्फ्लेशन 1931 में इतालवी में प्रकाशित किया गया था।
कैगन की पुस्तक में दी गई परिभाषा के अनुसार, हाइपरइन्फ्लेशनरी एपिसोड उस महीने में शुरू होता है जब मासिक मुद्रास्फीति दर 50% तक पहुंच जाती है और तब समाप्त होती है जब यह 50% से कम हो जाती है और कम से कम एक वर्ष तक वहीं रहती है। अधिकांश अर्थशास्त्री कैगन की परिभाषा का पालन करते हैं, जिसमें कहा गया है कि Hyperinflation तब होती है जब मासिक मुद्रास्फीति दर 50% (या 12874.63% वार्षिक) तक पहुंच जाती है।
अंतर्राष्ट्रीय लेखा मानक बोर्ड के पास अत्यधिक मुद्रास्फीति के संदर्भ में लेखांकन नियमों पर दिशानिर्देश हैं। हाइपरइन्फ्लेशन होने पर एक निश्चित नियम स्थापित करने के बजाय, यह हाइपरइन्फ्लेशन मौजूद होने के संकेतों की एक सूची प्रदान करता है:
- अधिकांश लोग अपने धन को गैर-वित्तीय परिसंपत्तियों या ऐसी विदेशी मुद्रा में संग्रहीत करना पसंद करते हैं जो काफी स्थिर हो। हाथ में मौजूद स्थानीय नकदी को क्रय शक्ति के संरक्षण में तुरंत निवेश किया जाता है;
- आम जनता मौद्रिक मात्रा को स्थानीय के बजाय तुलनात्मक रूप से स्थिर विदेशी मुद्रा के रूप में देखती है। उस मुद्रा का उपयोग कीमतें उद्धृत करने के लिए किया जा सकता है;
- भले ही क्रेडिट अवधि संक्षिप्त हो, क्रेडिट पर की गई बिक्री और खरीदारी उन कीमतों पर की जाती है जो क्रय शक्ति के अनुमानित नुकसान के लिए जिम्मेदार होती हैं;
- मूल्य सूचकांक का उपयोग ब्याज दरों, वेतन और कीमतों से संबंधित करने के लिए किया जाता है; और तीन साल की मुद्रास्फीति दर 100% के करीब या उससे ऊपर है।
Understanding hyperinflation
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) का उपयोग करके डॉलर की क्रय शक्ति को मापकर, श्रम सांख्यिकी ब्यूरो मुद्रास्फीति की गणना करता है। सीपीआई लगभग 94,000 वस्तुओं और सेवाओं, 8,000 किराये की आवास इकाइयों की कीमतों और कपड़ों, घरेलू वस्तुओं, नुस्खे वाली फार्मास्यूटिकल्स, पूर्व स्वामित्व वाली कारों, डाक शुल्क और एयरलाइन टिकटों की कीमतों का एक सूचकांक है।
फेडरल रिजर्व आम तौर पर लंबी अवधि में 2% के करीब की स्वस्थ मुद्रास्फीति दर को बनाए रखने के लिए काम करता है।
उच्च मुद्रास्फीति दर 2% से अधिक है। न केवल उच्च मुद्रास्फीति दर, बल्कि Hyperinflation भी एक गंभीर प्रकार की मुद्रास्फीति है।
हाइपरइन्फ्लेशन तब मौजूद होता है जब कीमतें प्रति माह 50% से अधिक बढ़ जाती हैं। जब अत्यधिक मुद्रास्फीति होती है, तो दैनिक वृद्धि 200% या उससे अधिक तक पहुंच सकती है।
उस परिदृश्य पर विचार करें जब आप किराने की दुकान पर लगातार एक ही चीज़ की खरीदारी करते हैं। यदि अर्थव्यवस्था में प्रति दिन 5% की बढ़ती मुद्रास्फीति दर का अनुभव होता है, तो आपका किराने का खर्च प्रत्येक सप्ताह 500 रुपये से बढ़कर अगले सप्ताह 675 रुपये, उसके अगले सप्ताह 911 रुपये और इसी तरह बढ़ सकता है।
What are the Causes of Hyperinflation?
यहां हाइपरइन्फ्लेशन के सबसे आम कारण दिए गए हैं, भले ही विभिन्न स्थितियों का परिणाम हो सकता है।
- असाधारण धन आपूर्ति
सामान्य तौर पर, केंद्रीय बैंक प्रचलन में धन की मात्रा को नियंत्रित करते हैं। हालाँकि, केंद्रीय बैंक उन स्थितियों में प्रचलन में धन की मात्रा बढ़ा सकते हैं जो ऐतिहासिक रूप से आवश्यक हैं, जैसे कि मंदी या मंदी। इस गतिविधि का उद्देश्य बैंकों द्वारा ऋण देना, उधार लेना और उपभोक्ताओं और उद्यमों द्वारा खर्च बढ़ाना है।
फिर भी, यदि मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि आर्थिक विस्तार के साथ मेल नहीं खाती है, जैसा कि जीडीपी वृद्धि से संकेत मिलता है, तो Hyperinflation हो सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि जब सकल घरेलू उत्पाद, जो किसी अर्थव्यवस्था के उत्पादन का पैमाना है, का विस्तार नहीं हो रहा है तो व्यवसाय मुनाफा बढ़ाने और अर्थव्यवस्था में बने रहने के लिए कीमतें बढ़ाते हैं।
जिन उपभोक्ताओं के पास अधिक पैसा है वे अधिक कीमतें चुकाते हैं, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ती है। इसलिए कंपनियाँ शुल्क लगा रही हैं, ग्राहक भुगतान कर रहे हैं, और मौद्रिक प्राधिकरण अधिक पैसा छापता है यदि मुद्रास्फीति बढ़ने के दौरान अर्थव्यवस्था रुकती या सिकुड़ती रहती है – बढ़ती मुद्रास्फीति दरों के कारण हाइपरइन्फ्लेशन होता है।
- मुद्रास्फीति की मांग
“मांग-पुल मुद्रास्फीति” के रूप में जानी जाने वाली स्थिति तब होती है जब कुल मांग कुल आपूर्ति से अधिक हो जाती है। चूँकि ग्राहकों और व्यवसायों की बढ़ती माँग को पूरा करने के लिए पर्याप्त उत्पाद और सेवाएँ उपलब्ध नहीं हैं, इसलिए कीमतें तेज़ी से बढ़ती हैं।
What are the Effects of Hyperinflation?
Hyperinflation के कई नकारात्मक प्रभाव हो सकते हैं। लोग भोजन जैसी चीज़ों का भंडारण करना शुरू कर सकते हैं। खाद्य आपूर्ति में कमी हो सकती है।
जब कीमतें बहुत अधिक बढ़ जाती हैं तो पैसे का मूल्य कम हो जाता है क्योंकि मुद्रास्फीति के कारण इसकी क्रय शक्ति कम हो जाती है। कम क्रय शक्ति वाले उपभोक्ताओं को कम खरीदारी करने के लिए अधिक पैसा खर्च करना होगा। परिणामस्वरूप उनके पास अपने बिलों को कवर करने के लिए कम धनराशि होती है और आवश्यकताओं पर खर्च करने के लिए भी कम धनराशि होती है।
इसके अतिरिक्त, उपभोक्ता वित्तीय संस्थानों में धन जमा करना बंद कर देंगे, जिससे बैंक और ऋणदाता विफल हो जाएंगे। यदि व्यवसाय और व्यक्ति अपने करों का भुगतान नहीं कर सकते हैं, तो कर संग्रह भी कम हो सकता है, जिससे सरकारें आवश्यक सेवाएं प्रदान करने से रोक सकती हैं।
वास्तविक दुनिया में Hyperinflation के उदाहरण
यूगोस्लाविया
1990 के दशक में, पूर्व यूगोस्लाविया ने हाइपरइन्फ्लेशन के सबसे खराब और सबसे लंबे दौर में से एक का अनुभव किया। देश में पहले से ही मुद्रास्फीति की दर सालाना 76% से ऊपर थी और विघटन के कगार पर थी।
स्लोबोदान मिलोसेविक, जो उस समय सर्बियाई प्रांत के प्रभारी थे, को सर्बियाई राज्य बैंक को अपने दोस्तों को ऋण देने का आदेश देकर 1.4 बिलियन डॉलर का गबन करने का दोषी पाया गया था।
डकैती के मद्देनजर अपनी वित्तीय जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए, सरकार के केंद्रीय बैंक को अत्यधिक धन का उत्पादन करने के लिए मजबूर होना पड़ा। परिणामस्वरूप, अत्यधिक मुद्रास्फीति ने तेजी से अर्थव्यवस्था को अपनी चपेट में ले लिया, जिससे देश में बची हुई थोड़ी सी संपत्ति भी खत्म हो गई और नागरिकों को उत्पादों के लिए वस्तु विनिमय करने के लिए मजबूर होना पड़ा। मुद्रास्फीति की दर प्रतिदिन चौगुनी हो गई जब तक कि यह हर महीने आश्चर्यजनक रूप से 313,000,000% तक नहीं पहुंच गई।
सरकार द्वारा मज़दूरी और उत्पादन पर तेज़ी से कब्ज़ा कर लेने के कारण भोजन की कमी हो गई। परिणामस्वरूप आय में 50% से अधिक की कमी आई और विनिर्माण ठप हो गया। हालाँकि, अंततः जर्मन चिह्न ने सरकार की मुद्रा का स्थान ले लिया, जिससे अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद मिली।
हंगरी
द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, हंगरी को अत्यधिक मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ा। हंगरी की मुद्रास्फीति 207% दैनिक मूल्य वृद्धि पर पहुंच गई।
ज़िम्बाब्वे
ज़िम्बाब्वे ने मार्च 2007 से 2009 की शुरुआत तक अत्यधिक मुद्रास्फीति का अनुभव किया, जिसमें दैनिक मुद्रास्फीति दर औसतन 98% थी।
सूखे से संबंधित कई घटनाओं और उसके बाद सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट के बाद, देश ने 1999 में अत्यधिक मुद्रास्फीति की अवधि में प्रवेश किया।
परिणामस्वरूप, राष्ट्र को वापस भुगतान करने की तुलना में अधिक धन उधार लेने के लिए मजबूर होना पड़ा, जिससे सरकारी खर्च में वृद्धि हुई। इसने स्वतंत्रता संग्राम के दिग्गजों के लिए बोनस प्रदान करने के लिए करों में वृद्धि की, कांगो युद्ध में शामिल हो गया, और विकास को आगे बढ़ाने और आबादी के जीवन स्तर को बढ़ाने के लिए आईएमएफ से धन उधार लिया।
लागत को कवर करने के लिए, सरकार ने पैसा छापना शुरू कर दिया, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ गई और नागरिकों का दूसरे देशों में आर्थिक राहत की तलाश में पलायन शुरू हो गया। 2010 तक, जनसंख्या लगभग 1.3 मिलियन कम हो गई थी, और अर्थव्यवस्था बर्बाद हो गई थी।
What Will Happen If Hyperinflation Occurs?
अति मुद्रास्फीति अचानक से नहीं घटित होती है। यदि विशेषज्ञ अतिमुद्रास्फीति का पता लगाते हैं तो फेडरल रिजर्व इसे रोकने के लिए सभी उपलब्ध मौद्रिक नीति उपकरणों का उपयोग करेगा – इससे पहले कि मुद्रास्फीति एक महीने में 50% से अधिक हो जाए। फेडरल रिजर्व के पूर्व प्रमुख पॉल वोल्कर ने 14% से अधिक की दरों का मुकाबला करने के लिए अतीत में दरों को 21% से अधिक तक बढ़ा दिया था, जिससे मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने से पहले दो मंदी हुई थी।
Preparing for hyperinflation
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि Hyperinflation असामान्य है, विशेष रूप से विकसित देशों में जहां एक केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति की स्थितियों को नियंत्रित करने और प्रबंधित करने पर ध्यान केंद्रित करता है। आप अपने पोर्टफोलियो पर कम या अधिक मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम करने के लिए कुछ कदम उठा सकते हैं।
आप एक संतुलित और विविध पोर्टफोलियो बनाए रखकर मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान घाटे को कम कर सकते हैं। क्योंकि वे इन समयों के दौरान वस्तुओं और रियल एस्टेट की सराहना करते हैं,
जिससे मुद्रास्फीति के नकारात्मक परिणामों को कम करने में मदद मिलती है। इसके अलावा, क्योंकि आपने TIPS में जो पूंजी निवेश की है वह मुद्रास्फीति के साथ समायोजित होती है, ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) बढ़ती मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य कर सकती है।
आप म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड का भी उपयोग कर सकते हैं जो आपके पोर्टफोलियो पर मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम करने के लिए मुद्रास्फीति स्वैप का उपयोग करते हैं।
Conclusion
हाइपरइन्फ्लेशन की स्थिति में, किसी देश की मुद्रास्फीति दर एक ही महीने में 50% बढ़ जाएगी। मान लीजिए कि कोई राष्ट्र खुद को ऐसी दुविधा में पाता है जहां वह अपनी जिम्मेदारियों को पूरा नहीं कर सकता है या ऐसी चुनौतियों का सामना करता है जो उत्पादों और सेवाओं को उत्पन्न करने की उसकी क्षमता को सीमित करती हैं। ऐसे में यह चिंता का विषय है. परिणामस्वरूप, अतिमुद्रास्फीति बार-बार नहीं होती है। हालाँकि, 1796 के बाद से, 28 विभिन्न देशों में Hyperinflation के 43 मामले सामने आए हैं।
