परिचय
वित्त की दुनिया आश्चर्यों से भरी है। कभी-कभी, वे सुखद होते हैं, जैसे जब आपके शेयर नई ऊंचाइयों पर चढ़ते हैं। अन्य समय में, वे विनाशकारी होते हैं, जैसे जब आपके शेयर रातों-रात गायब हो जाते हैं। यह कहानी है Reliance Capital की, एक ऐसी कंपनी जो कुछ ही महीनों में अमीर से अमीर बन गई। आइए जानें कि यह कैसे हुआ और अंधेरे में बचे शेयरधारकों के लिए इसका क्या मतलब है।
Delisting ड्रामा
किसी भी निवेशक के लिए सबसे बुरे सपनों में से एक अपने शेयरों को stock exchange से delist होते देखना है। इसका मतलब यह है कि उनके शेयरों का अब कारोबार नहीं होता है, और वे अपना मूल्य और तरलता खो देते हैं। वित्तीय सेवा कंपनी Reliance Capital के साथ बिल्कुल यही हुआ, जो कभी भारत के सबसे बड़े समूहों में से एक, रिलायंस समूह का हिस्सा थी। 11 जून, 2023 को, कंपनी ने घोषणा की कि वह नियामक बाधाओं और वित्तीय बाधाओं का हवाला देते हुए स्वेच्छा से Bombay Stock Exchange (BSE) और National Stock Exchange (NSE) से अपने शेयरों को हटा देगी। इससे शेयरधारक स्तब्ध और क्रोधित हो गए, जिन्होंने महसूस किया कि प्रबंधन ने उनके साथ धोखा किया है।
Shareholding पैटर्न में गहराई से जाना
Delisting की भयावहता को समझने के लिए, हमें Reliance Capital के shareholding पैटर्न को देखने की जरूरत है। 31 मार्च, 2023 तक, कंपनी के पास कुल 252.6 मिलियन शेयर बकाया थे, जिनमें से केवल 12.8 मिलियन (या 5%) प्रमोटरों के पास थे। शेष, 239.8 मिलियन (या 95%), जनता के पास थे, जिनमें retail investors , mutual funds, बैंक, बीमा कंपनियां और विदेशी portfolio निवेशक शामिल थे। इसका मतलब यह है कि अधिकांश शेयरधारक सामान्य लोग थे जिन्होंने अच्छे रिटर्न की उम्मीद में अपनी बचत कंपनी में निवेश की थी। वे वही थे जिन्हें Delisting से सबसे अधिक नुकसान हुआ, क्योंकि उन्होंने देखा कि उनके शेयर रातों-रात बेकार हो गए।
पर्दे के पीछे – Delisting क्यों?
Delisting कोई अचानक लिया गया फैसला नहीं था, बल्कि Reliance Capital की लंबी और दर्दनाक गिरावट का नतीजा था। कंपनी ₹40,000 करोड़ से अधिक के भारी कर्ज से जूझ रही थी, जो उसने बीमा, परिसंपत्ति प्रबंधन, गृह वित्त, वाणिज्यिक वित्त और मीडिया जैसे विभिन्न व्यवसायों में विस्तार करके वर्षों से जमा किया था। हालाँकि, ये व्यवसाय ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त लाभ उत्पन्न करने में विफल रहे, और कंपनी ने अपने दायित्वों पर चूक करना शुरू कर दिया। 2021 में स्थिति और खराब हो गई, जब Reserve Bank of India (RBI) ने कंपनी के संचालन को अपने हाथ में ले लिया और एक समाधान प्रक्रिया शुरू की। आरबीआई ने संभावित खरीदारों से बोलियां आमंत्रित कीं, लेकिन उनमें से कोई भी लेनदारों की उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा। यह प्रक्रिया जून 2023 तक महीनों तक चली, जब विविध व्यवसाय समूह Hinduja Group सफल bidder के रूप में उभरा।
The Hinduja Group का अधिग्रहण
भाइयों Srichand, Gopichand, Prakash और Ashok के नेतृत्व में Hinduja Group, नियामक अनुमोदन के अधीन, Reliance Capital का अधिग्रहण करने के लिए ₹9,650 करोड़ का भुगतान करने पर सहमत हुआ। इस सौदे को 27 फरवरी, 2024 को National Company Law Tribunal (NCLT) ने मंजूरी दे दी, जिससे अधिग्रहण का मार्ग प्रशस्त हो गया। Hinduja Group ने नई पूंजी लगाने और कंपनी के व्यवसायों, विशेष रूप से बीमा और परिसंपत्ति प्रबंधन क्षेत्रों को पुनर्जीवित करने की योजना बनाई, जिसमें एक बड़ा ग्राहक आधार और विकास क्षमता थी। इस अधिग्रहण को Reliance Capital के लिए आशा की किरण के रूप में देखा गया, जो पतन के कगार पर थी।
Shareholders को शून्य भुगतान
हालाँकि, यह अधिग्रहण Shareholders के लिए एक कड़वी गोली लेकर आया। समाधान योजना के अनुसार, Reliance Capital का परिसमापन मूल्य शून्य था, जिसका अर्थ था कि लेनदारों को भुगतान करने के बाद Shareholders के लिए कुछ भी नहीं बचा था। परिसमापन मूल्य वह राशि है जो संकट की स्थिति में किसी कंपनी की संपत्ति बेचने से प्राप्त की जा सकती है। यह शुद्ध संपत्ति पर निर्भर करता है, जो कुल संपत्ति और कुल देनदारियों के बीच का अंतर है। Reliance Capital के मामले में, शुद्ध संपत्ति नकारात्मक थी, क्योंकि देनदारियां संपत्ति से बड़े अंतर से अधिक थीं। इसलिए, परिसमापन मूल्य शून्य था, और Shareholders के पास कुछ भी नहीं बचा था।
निष्कर्ष
Reliance Capital की कहानी उन निवेशकों के लिए एक सावधान करने वाली कहानी है, जिन्हें अपने निवेश के बारे में सावधान और सतर्क रहने की जरूरत है। यह दिखाता है कि कैसे एक कंपनी खराब प्रबंधन, अत्यधिक कर्ज और बाहरी कारकों के कारण कम समय में मार्केट लीडर से बास्केट केस बन सकती है। यह यह भी दर्शाता है कि अगर Shareholder अपने शेयरों से जुड़े जोखिमों और अधिकारों के बारे में नहीं जानते हैं तो वे कैसे सब कुछ खो सकते हैं। वित्तीय दुनिया लगातार बदल रही है, और निवेशकों को अपने सभी अंडे एक टोकरी में रखने से बचने के लिए, अपने portfolio को अनुकूलित और विविधतापूर्ण बनाने की आवश्यकता है। जैसा कि कहा जाता है, “अपना भरोसा पैसे पर मत रखो, बल्कि अपना पैसा भरोसे पर रखो।”
