किसी व्यापारिक स्थिति का विस्तार करने के लिए धन उधार लेना Margin Trading का अभ्यास है। मार्जिन व्यापारियों को उन फंडों के साथ व्यापार करने की अनुमति देता है जो उनके खातों में मौजूद राशि से अधिक हैं। मार्जिन व्यापारियों को सही होने पर अपना लाभ बढ़ाने और गलत होने पर अपना नुकसान बढ़ाने में सक्षम बनाता है।
मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग अप्रत्याशित नुकसान से बचाने के लिए किया जा सकता है। हालाँकि, इसमें अधिक खतरे भी शामिल हैं, जिनमें अधिक अस्थिरता और आपके शुरुआती निवेश से अधिक नुकसान की संभावना शामिल है।
1. मार्जिन ट्रेडिंग क्या है?
मार्जिन के माध्यम से परिसंपत्तियों का व्यापार करने में तीसरे पक्ष द्वारा दिए गए धन का उपयोग करना शामिल है। मार्जिन खाते व्यापारियों को मानक ट्रेडिंग खातों की तुलना में फंड तक अधिक पहुंच प्रदान करते हैं, जिससे उपयोगकर्ता अपने दांव का लाभ उठा सकते हैं। Margin Trading व्यापारिक गतिविधि को बढ़ाती है ताकि व्यापारी लाभदायक ट्रेडों पर अधिक पैसा कमा सकें। ट्रेडिंग गतिविधि को बढ़ाने की क्षमता के कारण, कम अस्थिरता वाले बाज़ारों, विशेषकर वैश्विक विदेशी मुद्रा बाज़ार में मार्जिन ट्रेडिंग विशेष रूप से पसंद की जाती है। फिर भी, स्टॉक और संपत्ति सभी मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग करते हैं। तो क्रिप्टो में मार्जिन ट्रेडिंग
पारंपरिक बाज़ारों में, एक निवेश दलाल अक्सर उधार ली गई नकदी प्रदान करता है। इसके विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग में फंड अक्सर अन्य व्यापारियों द्वारा दिए जाते हैं, जिन्हें मार्जिन मनी के लिए उद्योग की आवश्यकता के आधार पर ब्याज के साथ मुआवजा दिया जाता है। अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज अपने ग्राहकों को मार्जिन फंड भी प्रदान करते हैं, हालांकि, यह कम सामान्य है।
2. Margin Trading का महत्व
मार्जिन खातों का उपयोग निवेशकों द्वारा अपनी खरीदारी का लाभ उठाने और किसी विशेष निवेश पर संभावित लाभ बढ़ाने के लिए किया जाता है। यदि उनके अनुमान सच होते हैं और उनकी संपत्ति का मूल्य बढ़ता है, तो उन्हें अपने निवेश और उधार ली गई धनराशि दोनों से लाभ होगा।
दूसरी ओर, यदि वे गलत हैं और उनके निवेश का मूल्य कम हो जाता है, तो वे अपनी नकदी के साथ-साथ उधार ली गई धनराशि से किए गए किसी भी लाभ को जब्त कर लेते हैं (जो अंततः उनके संपूर्ण प्रारंभिक निवेश से अधिक हो सकता है)। ऋणदाता द्वारा लगाया गया कोई भी शुल्क और ब्याज दरें उनके घाटे को बढ़ाने का काम करती हैं।
लोग मार्जिन खातों का उपयोग निवेश के लिए करने के बजाय इंट्राडे ट्रेडिंग में कर सकते हैं। एक ही कारोबारी दिन में स्टॉक खरीदकर और बेचकर, दिन के व्यापारी जल्द से जल्द लाभ कमाने की कोशिश करते हैं।
मार्जिन ट्रेडिंग केवल भारत में प्रतिभूतियों के लिए संभव है। सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) के अनुसार, व्यापारी अब स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करने के लिए अपने डीमैट खातों से मार्जिन का उपयोग कर सकते हैं। तथ्य यह है कि मार्जिन ट्रेडिंग से निवेशकों की बाजार में महत्वपूर्ण अस्थिरता की अवधि के दौरान अपने निवेश से लाभ कमाने की क्षमता में वृद्धि होगी, सेबी ने इसकी अनुमति देने का फैसला किया है।
डे ट्रेडिंग और ओवरनाइट मार्जिन दो प्रकार के मार्जिन हैं जिनका उपयोग ट्रेडिंग में किया जाता है। निवेशक अपने ब्रोकरेज खाते से 50% नकद डाउन पेमेंट काटकर डे-ट्रेडिंग मार्जिन का उपयोग करके मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं। व्यापारी 50% से कम डाउन पेमेंट के साथ ओवरनाइट मार्जिन पर प्रतिभूतियां खरीदकर अपनी संपत्ति का लाभ उठा सकते हैं।
3. Margin Trading के लक्षण
- निवेशक डेरिवेटिव बाजार के बाहर प्रतिभूतियों में स्थिति का लाभ उठाने के लिए मार्जिन ट्रेडिंग का उपयोग कर सकते हैं।
- सेबी के नियमों के अनुसार, केवल लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर ही मार्जिन ट्रेड खाते की पेशकश कर सकते हैं।
- जिन प्रतिभूतियों का मार्जिन कारोबार किया जाता है, वे संबंधित स्टॉक एक्सचेंजों और सेबी द्वारा पहले ही स्थापित की जा चुकी हैं।
- निवेशकों के पास संपार्श्विक के शेयरों या नकदी को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करके मार्जिन के विरुद्ध स्थिति स्थापित करने का विकल्प होता है।
- मार्जिन पर स्थापित खातों को अधिकतम एन+टी दिनों के लिए आगे बढ़ाया जा सकता है, जहां एन उन दिनों की संख्या है जिन्हें भूमिका आगे बढ़ाई जा सकती है, जो दलालों के बीच भिन्न होती है, और टी ट्रेडिंग दिनों की संख्या है।
4. Margin Trading कैसे काम करती है?
फेडरल रिजर्व, वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए), और प्रतिभूति और विनिमय आयोग मार्जिन ट्रेडिंग (एसईसी) की सख्ती से निगरानी करते हैं। हालाँकि ब्रोकरों की अपनी नीतियां हो सकती हैं, निम्नलिखित मानक दिशानिर्देश सभी मार्जिन ट्रेडिंग पर लागू होते हैं:
- न्यूनतम मार्जिन: मार्जिन पर प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए आवश्यक न्यूनतम जमा राशि को न्यूनतम मार्जिन के रूप में जाना जाता है। FINRA के अनुसार, उपभोक्ताओं को कम से कम $2,000 या मार्जिन प्रतिभूतियों की खरीद लागत का 100%, जो भी कम हो, निवेश करना चाहिए। आपके ब्रोकर को उच्चतर न्यूनतम मार्जिन जमा की आवश्यकता हो सकती है।
- प्रारंभिक मार्जिन: मार्जिन पर शेयर खरीदते समय, प्रारंभिक मार्जिन खरीद लागत के उस हिस्से को संदर्भित करता है जो आपके फंड द्वारा कवर किया जाता है। जबकि कुछ ब्रोकर बड़े पहले मार्जिन की मांग करते हैं, फेडरल रिजर्व का विनियमन टी निवेशकों को स्टॉक की मूल खरीद लागत का 50% तक उधार लेने की अनुमति देता है।
- रखरखाव मार्जिन: रखरखाव जब भी आपके पास मार्जिन पर स्टॉक होता है, तो आपको अपने मार्जिन खाते में अपने पैसे की एक निश्चित राशि रखनी चाहिए। इसे मार्जिन के रूप में जाना जाता है. ब्रोकर न्यूनतम रखरखाव मांग 25% या अधिकतम 40% निर्धारित कर सकता है। यह दिशानिर्देश आश्वस्त करता है कि निवेशक खेल में थोड़ी सावधानी बरतें और उन पर अत्यधिक कर्ज न चढ़े।
आपके द्वारा मार्जिन पर खरीदी गई प्रतिभूतियों के मूल्य में गिरावट मार्जिन ट्रेडिंग की सबसे बड़ी चिंता का प्रतिनिधित्व करती है। किसी भी कीमत में गिरावट से आपकी इक्विटी कम हो जाती है और इसके परिणामस्वरूप मार्जिन कॉल हो सकती है क्योंकि प्रतिभूतियों का उपयोग आपके ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है।
जब भी मार्जिन खाते में इक्विटी रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता को पूरा करने के लिए अपर्याप्त होती है, तो मार्जिन कॉल होती है। जब भी ऐसा होता है, तो ब्रोकर मांग करता है कि खाताधारक रखरखाव मार्जिन को कवर करने के लिए पर्याप्त धनराशि जमा करे, जिसके परिणामस्वरूप पैसे की भीड़ हो सकती है।
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आइए कल्पना करें कि आप एक मार्जिन खाता खोलते हैं और न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता को पूरा करते हुए $2,000 जमा करते हैं, यह प्रदर्शित करने के लिए कि ये नियम कैसे संचालित होते हैं। आप मूल मार्जिन नियमों के तहत इस मार्जिन खाते में $4,000 में स्टॉक खरीद सकते हैं।
40% रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता वाला एक ब्रोकर एक मार्जिन कॉल जारी करेगा और आपसे आपके खाते में अतिरिक्त $800 पैसे डालने के लिए कहेगा यदि किसी भी कारण से आपके $4,000 स्टॉक निवेश का मूल्य गिरकर $3,000 हो जाता है।
5. मार्जिन पर ट्रेडिंग के फायदे
- फ़ायदा उठाना। उच्च क्रय क्षमता मार्जिन ट्रेडिंग का प्रमुख लाभ है। आप नकद खाते से प्रतिभूतियाँ केवल तभी खरीद सकते हैं यदि आपके पास कुल लेनदेन राशि को कवर करने के लिए पर्याप्त धनराशि उपलब्ध है। जब भी आप केवल अपने पैसे का उपयोग करने के बजाय मार्जिन पर खरीदारी करते हैं तो आपके पास अतिरिक्त शेयर हो सकते हैं।
- मुनाफा बढ़ाता है. मुनाफा बढ़ाता है लीवरेज्ड मार्जिन ट्रेडिंग आपके संभावित मुनाफे को बढ़ा सकती है और आपको मार्जिन खरीद के लिए अतिरिक्त विकल्प दे सकती है। यह इस तथ्य के कारण है कि जब भी किसी सुरक्षा का मूल्य बढ़ता है, तो न केवल आपके पास मौजूद प्रतिभूतियों का मूल्य अधिक होता है, बल्कि संपार्श्विक के रूप में उनका अधिक मूल्य आपको मार्जिन ट्रेडिंग के लिए अतिरिक्त मार्जिन भी देता है।
- लचीलापन. मार्जिन खातों में अन्य ऋणों की तरह पुनर्भुगतान की शर्तें निर्धारित नहीं होती हैं। जब तक आप ब्रोकर के रखरखाव मार्जिन दिशानिर्देशों का पालन करते हैं, तब तक आपको स्टॉक बेचे जाने पर केवल ऋण का भुगतान करना होगा।
6. मार्जिन ट्रेडिंग के जोखिम
- दिलचस्पी। मार्जिन ट्रेडिंग में पैसा खर्च होता है, और आप अपने ब्रोकर से जो नकदी उधार लेते हैं, उस पर ब्याज शुल्क लगता है। आपके द्वारा उधार ली गई राशि और बाज़ार की स्थिति के अनुसार, ब्याज दर प्रति ब्रोकर भिन्न होती है। मार्जिन ट्रेडिंग ब्याज दर की सीमा 4.75% से 12% है। भले ही आपकी संपत्ति कितनी अच्छी या बुरी तरह से काम कर रही हो, फिर भी आप पर ब्याज बकाया है।
- मार्जिन कॉल. यदि मार्जिन खाते में आपके स्वामित्व वाली प्रतिभूतियों का मूल्य बहुत कम हो जाता है और आपके खाते की इक्विटी आवश्यक न्यूनतम रखरखाव को पूरा करने के लिए अपर्याप्त है, तो आप मार्जिन कॉल के अधीन हो सकते हैं। रखरखाव की आवश्यकता को पूरा करने के लिए, आपका ब्रोकर आपसे अतिरिक्त जमा करने के लिए कहेगा।
- जबरन परिसमापन. यदि आप नियत तारीख तक मार्जिन कॉल के जवाब में पर्याप्त पैसा जमा नहीं करते हैं तो आपके ब्रोकर के पास मार्जिन पर खरीदे गए स्टॉक को बेचने का अधिकार है। यह आपकी जानकारी के बिना हो सकता है और भले ही इसके परिणामस्वरूप आपको महत्वपूर्ण वित्तीय हानि हो।
- घाटे को बढ़ाता है. ऊपर बताए गए बढ़े हुए मुनाफ़े के विपरीत यह है। अपने इक्विटी निवेश को खोने के अलावा, यदि मार्जिन पर खरीदी गई संपत्ति का मूल्य तेजी से गिरता है, तो आप ब्रोकर के ऋण का भुगतान करने के लिए भी जिम्मेदार होंगे।
यहां मार्जिन ट्रेडिंग का उदाहरण दिया गया है कि यह आपके नुकसान को और अधिक गंभीर कैसे बना सकता है।
विचार करें कि आप मार्जिन खाते पर अपने $10,000 स्टॉक खरीद की आधी लागत उधार लेते हैं। यदि स्टॉक का मूल्य 20% घटकर $8,000 हो जाता है, तो आपके खाते की इक्विटी घटकर $3,000 हो जाती है। (ध्यान रखें कि सभी नुकसान आपके इक्विटी हिस्से से आते हैं)। इस उदाहरण में, आपने अपने द्वारा लगाए गए पैसे का 40% खो दिया है।
यदि आपने बिना किसी मार्जिन के स्टॉक के लिए $5,000 नकद का भुगतान किया था, और स्टॉक उसी राशि से गिर गया, तो आपको इसके बदले $1,000, या 20% का नुकसान हुआ होगा। हमारे उदाहरण में, मार्जिन पर खरीदारी करने से आपको दोगुने पैसे का नुकसान हो सकता है।
निष्कर्ष
अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए मौजूदा बाजार के खुलने के बाद, भारत में मार्जिन ट्रेडिंग नियम आम हो गए। जबकि “मार्जिन” शब्द अपने आप में नया नहीं है, शेयर बाजार अक्सर इस ट्रेडिंग रणनीति का उपयोग करता है। यह तकनीक एक ही लेनदेन के साथ कई ट्रेडों के पंजीकरण को सक्षम बनाती है, जिससे मुनाफा बढ़ता है।
चूंकि यह लाभ कमाने के लिए अतिरिक्त नकदी के व्यापार के लिए किसी उधारकर्ता या उधार कार्यक्रम को नियोजित नहीं करता है, इसलिए मार्जिन ट्रेडिंग को कभी-कभी लीवरेज्ड ट्रेडिंग के रूप में जाना जाता है।
