यूएस फेड द्वारा ब्याज दर में बढ़ोतरी का विश्व बाजार पर क्या प्रभाव पड़ता है? भारत पर क्या असर?
अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा लगातार दूसरे महीने ब्याज दरों में 75 आधार अंक की बढ़ोतरी के परिणामस्वरूप आने वाले महीनों में वैश्विक वित्तीय माहौल तंग बना रहेगा। इससे भारत सहित विकासशील बाजारों से धन का पलायन हो सकता है। निकट भविष्य में इसके परिणामस्वरूप रुपया अस्थिर रहेगा।
आयातित उत्पादों और सेवाओं की अधिक कीमत के कारण, रुपये की मजबूती से मुद्रास्फीति भी बढ़ेगी।
1. यूएस फेड ने किस कारण से ब्याज दरें बढ़ाईं?
तीव्र मुद्रास्फीति दबाव के कारण, दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाएँ मंदी का सामना कर रही हैं। अमेरिका का केंद्रीय बैंक, फेड, ब्याज दरें बढ़ाकर इससे लड़ने के अपने प्रयास बढ़ा रहा है, एक ऐसा कदम जो 1990 के दशक के बाद से नहीं उठाया गया है और इससे अर्थव्यवस्था में धन का प्रवाह कम हो जाएगा ।
“उपभोक्ता नई परिसंपत्तियों में निवेश करने और ऐसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं पर अपने खर्च को बढ़ाने के लिए अधिक पैसा उधार ले सकते हैं (वहां अधिक किफायती ऋण उपलब्ध है) जहां ब्याज दरें कम हैं। परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था में उपयोग के लिए अधिक धन उपलब्ध है समग्र रूप से। परिणामस्वरूप, आवश्यकता उपलब्धता से अधिक हो जाती है। इस मांग-आपूर्ति असंतुलन के कारण, उत्पादों और सेवाओं की कीमतें बढ़ती हैं, जिसे आमतौर पर “मुद्रास्फीति” के रूप में जाना जाता है, “व्यक्तिगत वित्त विशेषज्ञ चैताली दत्ता बताती हैं।
इसका प्रतिकार करने के लिए, केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाता है, जिससे अर्थव्यवस्था में उपलब्ध धन की मात्रा कम हो जाती है और परिणामस्वरूप, उत्पादों और सेवाओं की लागत कम हो जाती है। अंततः इससे मुद्रास्फीति रुकती है।
जब भी फेडरल रिजर्व दर बढ़ाता है, तो पूरी अर्थव्यवस्था में ऋण अधिक महंगा हो जाता है। हर कोई अधिक ब्याज चुकाता है क्योंकि ऊंची ब्याज दरें फर्मों और ग्राहकों दोनों के लिए ऋण को अधिक महंगा बना देती हैं। इस प्रकार, उद्यम क्षमता विकास के अपने इरादों को स्थगित करने का निर्णय ले सकते हैं।
2. भारत पर क्या असर होगा?
जब फेडरल रिजर्व अपनी नीतिगत दरें बढ़ाता है तो अमेरिका और भारत में ब्याज दरों के बीच का अंतर कम हो जाता है। परिणामस्वरूप, भारत जैसे उभरते देश मुद्रा ले जाने वाले व्यापार के लिए कम वांछनीय हैं। इसके अतिरिक्त, क्योंकि भारत अमेरिकी ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील है, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि इससे पूंजी देश छोड़ सकती है, रुपया और कमजोर हो सकता है, आयातित मुद्रास्फीति लंबी हो सकती है, और अतिरिक्त घरेलू दर में बढ़ोतरी हो सकती है।
3. यूएस फेड दर में बढ़ोतरी से रुपये और भारत में पूंजी प्रवाह पर क्या प्रभाव पड़ सकता है?
ऐसे समय में डॉलर आकर्षित करने के संदर्भ में जब भारत को रिकॉर्ड चालू खाता घाटे का अनुभव होने की उम्मीद है, आरबीआई को यह गारंटी देने की आवश्यकता होगी कि भारत और अमेरिका के बीच ब्याज दर का अंतर है। इसके लिए दरें 35 से 50 आधार अंक तक बढ़ाने की आवश्यकता होगी।
एमपीसी के बयान में कहा गया है, “यूएस फेड रेट बढ़ोतरी से भारत जैसे विकासशील देशों के लिए आगामी 5 अगस्त, 2022 में रेट बढ़ोतरी की संभावना बढ़ गई है। बढ़ती उधार लागत और ब्याज दर-संवेदनशील शेयरों के लिए संभावित मार्जिन दबाव।” इक्विटीमास्टर में रिसर्च बिहेवियरल टेक्निकल एनालिसिस के प्रमुख विजय भंबवानी हैं।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दरें बढ़ाने से रुपये और अन्य विकासशील बाजार की मुद्राओं पर मूल्यह्रास का दबाव और खराब होने की आशंका है।
अमेरिका में ब्याज दरों में वृद्धि से डॉलर में किए गए निवेश पर तुलनात्मक रिटर्न बढ़ता है, जिससे अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है। पिछले वर्ष में, डॉलर सूचकांक, जो अन्य मुद्राओं की तुलना में डॉलर को मापता है, लगभग 17% की वृद्धि हुई। इसलिए डॉलर के मजबूत होने से भारत को विदेशी निवेश प्रवाह में वृद्धि का अनुभव होने की उम्मीद है।
कैरोस कैपिटल के संस्थापक ऋषद मानेकिया ने बताया, “जब अमेरिकी फेडरल ब्याज दरें बढ़ाता है, तो भारत सहित विकासशील देशों में पूंजी जोखिम भरी संपत्तियों से हटकर अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ओर स्थानांतरित हो जाती है। और परिणामस्वरूप, पूंजी की लागत बढ़ जाती है और जोखिम का पुनर्मूल्यांकन होता है।”
एफआईआई के बहिर्प्रवाह और आरबीआई के हस्तक्षेप के कारण विदेशी मुद्रा भंडार में कमी से रुपये पर दबाव पड़ता है। जून 2022 में विदेशी मुद्रा भंडार 15 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया। इसके अतिरिक्त, विकास संबंधी नकारात्मक चिंताओं के साथ-साथ व्यापार असंतुलन के सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंचने से रुपये पर दबाव रहेगा। डन एंड ब्रैडस्ट्रीट के अनुसार, जुलाई 2022 में रुपया 79.8 और 80.0 प्रति अमेरिकी डॉलर के बीच रहेगा।
4. यूएस फेड की दर वृद्धि से आरबीआई की आसन्न नीति समीक्षा क्या संकेत देती है?
भारतीय स्टेट बैंक समूह के मुख्य अर्थशास्त्री सौम्य कांति घोष का अनुमान है कि आरबीआई ब्याज दरों में 35 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा, जिससे वे 27 मार्च, 2020 के स्तर पर वापस आ जाएंगे, इससे पहले कि संस्था ने अपना दर-कटौती चक्र शुरू किया था।
“हमारी राय में, फेड की दर चाल का आकार घरेलू मुद्रास्फीति वृद्धि पैटर्न की अपेक्षा एमपीसी को प्रभावित करने की कम संभावना है। यदि फेडरल आक्रामक रूप से नीति को सख्त करता है, तो इसके परिणामस्वरूप घरेलू मुद्रास्फीति डेटा एमपीसी की लक्ष्य सीमा के भीतर गिर सकता है, ” आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा।
“रुपये में गिरावट से उत्पादों और सेवाओं के आयात की लागत बढ़ जाएगी, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ जाएगा। हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई इस वित्तीय वर्ष के शेष महीनों में आरक्षित दर में कम से कम 75 आधार अंकों की वृद्धि करेगा, जिसमें वृद्धि को प्रकाश में रखा जाएगा। क्रिसिल रिसर्च की प्रमुख अर्थशास्त्री दीप्ति देशपांडे ने कहा, “दुनिया के चुनौतीपूर्ण आर्थिक माहौल और मुद्रास्फीति के बढ़ते दबाव के कारण। दूसरी छमाही में मुद्रास्फीति का प्रक्षेपवक्र और अमेरिकी संघीय अपने कार्यों को कैसे समायोजित करता है, यह भविष्य में वृद्धि की गति निर्धारित करेगा।”
5. वैश्विक तरलता की सख्ती को देखते हुए, सीमा पार निवेश प्रवाह भी बाधित होगा।
“आरबीआई को ब्याज दरें बढ़ाने, व्यवसायों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाने के दबाव का सामना करना पड़ेगा। जून 2022 में, बैंकों ने फंड-आधारित उधार दरों (एमसीएलआर) की अपनी 1 साल की सीमांत लागत को 5 से 50 आधार अंकों तक बढ़ा दिया। दबाव पर दबाव एफआईआई का बहिर्प्रवाह बढ़ने से मुद्रा में वृद्धि होगी और विदेशी भंडार, जो वर्तमान में 15 महीने के निचले स्तर पर है, समाप्त हो गया है। रुपये की भारी गिरावट और अस्थिरता का अंतरराष्ट्रीय व्यापार में शामिल व्यवसायों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, “प्रमुख ने कहा डन एंड ब्रैडस्ट्रीट के वैश्विक अर्थशास्त्री डॉ. अरुण सिंह.
6. लेकिन भारतीय शेयर बाज़ारों पर ज़्यादा असर नहीं पड़ेगा.
75 आधार अंक की दर वृद्धि की कीमत इसलिए तय की गई क्योंकि बाज़ार को मोटे तौर पर अमेरिकी संघीय वृद्धि की उम्मीद थी। विचार करने योग्य बिंदु: भू-राजनीतिक आशंकाओं के साथ-साथ बढ़ती कीमतों और दरों में वृद्धि के कारण वैश्विक स्तर पर बाजार के मूड पर पहले से ही नकारात्मक प्रभाव पड़ा है। इसके अतिरिक्त, भारत में बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी50 पहले से ही लगभग 6% नीचे हैं।
“हमें लगता है कि बढ़ोतरी का प्रभाव मामूली होगा क्योंकि भारतीय बाज़ारों ने पहले ही इसे शामिल कर लिया है। इस बीच, बाज़ार को अनुमान है कि साल के अंत तक दरें लगभग 3% के स्तर पर स्थिर हो जाएंगी, और कोई भी प्रतिकूल झटका दुनिया और भारतीय अर्थव्यवस्थाओं दोनों के लिए खतरनाक हो सकता है। , “ट्रेडिंगो के संस्थापक, आर्ट न्याति ने कहा। ये हैं फेड रेट बढ़ोतरी का भारतीय शेयर बाजार पर असर।
7. पांच तरह से बदलाव का असर भारतीय अर्थव्यवस्था पर पड़ेगा
यहां पांच तरीके दिए गए हैं जिनसे परिवर्तन भारतीय अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेगा:
7.1 सख्त वित्तीय स्थितियाँ
भले ही अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कारोबार वाली वस्तुओं पर कम लागत का दबाव होगा, जिनमें से भारत एक शुद्ध ग्राहक है, अगर फेड सबसे बड़े ग्राहक वैश्विक बाजार में मांग को धीमा करने में सफल होता है, तो बढ़ी हुई ब्याज दरें जोखिम पूंजी के लिए “पुश फैक्टर” को कम कर देंगी। भारत जैसे उभरते बाजारों में प्रसारित करें।
अमेरिका की मात्रात्मक सख्ती और उच्च ब्याज दरें भारत सहित उभरते बाजारों में पूंजी निवेश के लिए प्रोत्साहन को कम करती हैं। एक्सिस कैपिटल लिमिटेड के मुख्य अर्थशास्त्री पृथ्वीराज श्रीनिवास के अनुसार, आगामी तिमाहियों में, भारत को कड़ी आर्थिक स्थिति का अनुभव होगा।
7.2 व्यापार घाटा, कमजोर रुपया
अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को भविष्य में भारतीय बाज़ार कम आकर्षक लग सकते हैं। बढ़ता व्यापार घाटा, आयात वृद्धि में वृद्धि जिसने निर्यात वृद्धि को पीछे छोड़ दिया है, साथ ही कई अन्य कारकों ने भारतीय रुपये की गिरावट में योगदान दिया है। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व की हालिया दर वृद्धि से अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार बढ़ेगी और भारतीय रुपये के मुकाबले डॉलर की स्थिति में सुधार होगा।
“इससे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए भारतीय वित्तीय क्षेत्र की अपील कम हो जाएगी और बांड और इक्विटी बाजारों से निवेशकों का पलायन तेज हो जाएगा। विश्लेषक और 13वें वित्त आयोग के एसोसिएट निदेशक रितेश कुमार सिंह के अनुसार, इससे दबाव बढ़ेगा।” भारतीय रुपया.
7.3 उपभोक्ता पीड़ा
अपने अमेरिकी समकक्षों के समान, भारतीय ग्राहकों को मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप उनकी बढ़ती प्रयोज्य आय में गिरावट दिखाई देती है। फेड और आरबीआई द्वारा वित्तीय सहायता वापस लेने के परिणामस्वरूप उच्च ऋण रखरखाव लागत के परिणामस्वरूप वास्तविक डिस्पोजेबल आय में कमी आएगी।
पृथ्वीराज श्रीनिवास के अनुसार, ऐसी संभावना है कि वास्तविक खर्च योग्य आय का दबाव और उच्च ऋण रखरखाव खर्च अमेरिका जितना गंभीर नहीं होना चाहिए क्योंकि भारत सरकार ने घरेलू लागत कम करने के लिए आपूर्ति पक्ष की नीतियों को लागू करना शुरू कर दिया है।
7.4 चालू खाता घाटा
विश्लेषकों के अनुसार, आरबीआई नियंत्रित फ्लोटिंग विनिमय दर व्यवस्था के संदर्भ में अप्रत्यक्ष रूप से भुगतान संतुलन (बीओपी) को प्रभावित करने का प्रयास कर रहा है।
रुपये के लगातार गिरावट से निर्यातकों को फायदा होगा, लेकिन इससे चालू खाता घाटा भी बढ़ जाएगा जिसे सरकार प्रबंधित नहीं कर पाएगी। नई दिल्ली के अर्थशास्त्री भाव्या मित्रा ने कहा कि मुंडेल-फ्लेमिंग सिद्धांत के अनुसार, एक अर्थव्यवस्था में एक साथ एक निश्चित विनिमय दर, अनियंत्रित पूंजी आंदोलन और एक अलग मौद्रिक नीति नहीं हो सकती है।
7.5 बढ़ी हुई मुद्रास्फीति
संघीय दर वृद्धि के परिणामस्वरूप भारत की मुद्रास्फीति दर बढ़ सकती है। रुपये के अवमूल्यन के परिणामस्वरूप आयातित वस्तुओं की लागत में वृद्धि होगी, जिसमें इलेक्ट्रॉनिक आइटम, कच्चे तेल, रसायन और उर्वरक, सक्रिय फार्मास्युटिकल सामग्री और रसायन शामिल हैं।
क्योंकि अधिक सब्सिडी भुगतान से राजकोषीय घाटे और मुद्रास्फीति के प्रबंधन के मामले में स्थिति खराब हो जाएगी, हालांकि, सूचना प्रौद्योगिकी और फार्मास्यूटिकल्स जैसे शुद्ध निर्यातक उद्योगों को कमजोर रुपये से लाभ होगा। इसके अलावा, रितेश कुमार सिंह के अनुसार, प्रतिद्वंद्वी मुद्राओं पर अमेरिकी फेडरल द्वारा दरें बढ़ाने के प्रभाव के आधार पर, कम मुद्रा (रुपया) से आयात के खिलाफ घरेलू व्यवसायों के लिए सुरक्षा उपायों में वृद्धि की उम्मीद है।
निष्कर्ष
दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति को मई में 8.6 प्रतिशत से घटाकर 2 प्रतिशत पर लाने के लिए अपनी मजबूत प्रतिबद्धता प्रदर्शित करने के प्रयास में – चार दशकों में सबसे तेज़ वृद्धि – रिज़र्व ने अपनी लक्षित ब्याज दर में 3-चौथाई प्रतिशत की वृद्धि की। 15 जून.
1994 में अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरें सबसे ज्यादा बढ़ाईं. फेड ने भविष्यवाणी की कि आने वाले महीनों में अमेरिकी आर्थिक विस्तार धीमा हो जाएगा और बेरोजगारी दर बढ़ने की संभावना है। यहां यूएस फेड द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी और भारत पर इसका क्या प्रभाव पड़ेगा, इसके बारे में सारी जानकारी दी गई है। हमें उम्मीद है कि यह ब्लॉग आपकी अच्छी मदद करेगा।
