जे कर्व क्या है?

जे कर्व क्या है?

जे कर्व के नाम से ज्ञात आर्थिक सिद्धांत के अनुसार, यदि किसी देश की मुद्रा का अवमूल्यन होता है तो शुरू में उसका व्यापार घाटा बदतर हो जाएगा। इसका मुख्य कारण यह है कि, अल्पावधि में, उच्च आयात कीमतों का आयात की घटी हुई संख्या की तुलना में कुल नाममात्र आयात पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा। परिणामस्वरूप, इससे उत्पन्न होने वाले नाममात्र व्यापार संतुलन रेखा ग्राफ में एक विशिष्ट अक्षर J आकार होता है।

जे-वक्र प्रभाव का उपयोग अक्सर अर्थशास्त्र में घटनाओं को समझाने के लिए किया जाता है जैसे कि किसी देश का व्यापार संतुलन शुरू में मुद्रा मूल्यह्रास के बाद कैसे घटता है, तेजी से सुधार होता है, और अंत में अपने पिछले प्रदर्शन से बेहतर प्रदर्शन करता है।

जे कर्व को पहचानना

जे कर्व इस विचार पर आधारित है कि क्योंकि कीमतें मात्रा से पहले बदलती हैं, आयात और निर्यात की व्यापारिक मात्रा केवल धीरे-धीरे सूक्ष्म आर्थिक परिवर्तनों से गुजरती है। जैसे-जैसे समय बीतता है, मूल्य निर्धारण के मामले में विदेशी उपभोक्ताओं के बीच उनकी बढ़ती अपील के कारण निर्यात मात्रा में काफी वृद्धि होती है। उनकी अधिक कीमतों के कारण, घरेलू ग्राहक एक साथ कम विदेशी सामान खरीदते हैं।

इन समवर्ती कृत्यों के कारण अंततः व्यापार संतुलन बदल गया, जिससे अवमूल्यन से पहले की तुलना में बड़ा अधिशेष (या छोटा घाटा) दिखा। स्वाभाविक रूप से, वही आर्थिक सिद्धांत विपरीत घटनाओं पर भी लागू होता है; उदाहरण के लिए, एक उलटा जे कर्व किसी देश की मुद्रा प्रशंसा से आएगा।

किसी देश की मुद्रा के अवमूल्यन के बाद भी, आयात का कुल मूल्य संभवतः बढ़ जाएगा, जो मूल्यह्रास और वक्र पर प्रतिक्रिया के बीच देरी का मूल कारण है। हालाँकि, मौजूदा व्यापार समझौते पूरे होने तक देश का निर्यात अपरिवर्तित रहता है।

बड़ी संख्या में अंतर्राष्ट्रीय उपभोक्ता अंततः उन वस्तुओं की खरीदारी बढ़ा सकते हैं जो कमजोर मुद्रा वाले देश से उनके देश में आयात की जाती हैं। ये सामान अब घरेलू स्तर पर बने सामान की तुलना में अधिक किफायती हैं।

संतुलन व्यापार मॉडल

मान्यताओं के एक विशिष्ट सेट के तहत, अर्थशास्त्र में “जे वक्र” किसी देश की मुद्रा के अवमूल्यन या मूल्यह्रास के बाद उसके व्यापार संतुलन के समय पाठ्यक्रम का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि शुरुआत में आयात और निर्यात की मात्रा में थोड़ी बढ़ोतरी होती है। उस स्थिति में, मूल्यह्रास वाली मुद्रा आयात को और अधिक महंगा बना देती है, जिसके परिणामस्वरूप चालू खाते में गिरावट (बड़ा घाटा या छोटा अधिशेष) होता है। हालाँकि, कुछ समय बाद, विदेशी ग्राहकों के लिए उनकी लागत कम होने के कारण निर्यात की मात्रा बढ़ने लगती है, और घरेलू उपभोक्ता अपनी बढ़ी हुई लागत के कारण कम आयात खरीदते हैं। परिणामस्वरूप, व्यापार संतुलन अंततः अवमूल्यन से पहले की तुलना में छोटे घाटे या बड़े अधिशेष में बदल जाता है। इसी तरह के तर्क का उपयोग मुद्रा मूल्यह्रास या मूल्यवृद्धि की स्थिति में किया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप उलटा जे वक्र बनता है।

मुद्रा में गिरावट या अवमूल्यन के बाद आयात का मूल्य बढ़ जाएगा, जबकि निर्यात ज्यादातर वही रहेगा, आंशिक रूप से क्योंकि पहले से मौजूद व्यापार समझौतों को बरकरार रखा जाना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि अल्पावधि में मूल्यह्रास के कारण आयात कीमतें बढ़ती हैं, और अल्पावधि में, आयात खपत में बदलाव में देरी होती है। परिणामस्वरूप, तात्कालिक वृद्धि होती है जिसके बाद लंबे समय तक अंतराल बना रहता है और ग्राहक कई महंगी वस्तुओं का आयात करना बंद कर देते हैं, जो निर्यात में वृद्धि के साथ-साथ चालू खाते में वृद्धि (छोटा घाटा या भारी अधिशेष) का कारण बनता है ). इसके अलावा, निर्यात की मांग, जो विदेशी मुद्राओं का उपयोग करने वाले अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए कम महंगी है, और अधिक महंगे आयात दोनों निकट अवधि में कीमत में अस्थिर हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ग्राहक की उपयुक्त खोज,

अधिक विस्तारित अवधि में विनिमय दर में गिरावट से आम तौर पर चालू खाता शेष में सुधार की उम्मीद की जाती है। परिणामस्वरूप, घरेलू उपभोक्ता अधिक महंगी आयातित वस्तुओं और सेवाओं से विमुख होकर घरेलू उत्पादों की ओर रुख करने लगे हैं। इसके अलावा, कई अंतरराष्ट्रीय उपभोक्ता अपने देश में निर्यात होने वाली वस्तुओं के पक्ष में घरेलू रूप से उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं को खरीदना बंद करने का निर्णय ले सकते हैं क्योंकि वे अब विदेशी मुद्रा में कम महंगे हैं।

व्यापार संतुलन, या निर्यात घटा आयात के बजाय व्यापार अनुपात, या निर्यात को आयात से विभाजित करना, कभी-कभी जे वक्र के अनुभवजन्य अध्ययन का विषय रहा है। व्यापार संतुलन के विपरीत, व्यापार अनुपात को लघुगणकीय रूप से बदला जा सकता है, चाहे व्यापार अधिशेष हो या घाटा।

असममित जे वक्र

असममित जे-वक्र बताता है कि मुद्रा दर और व्यापार संतुलन में बदलाव के बीच असमान संबंध हो सकता है। विस्कॉन्सिन-मिल्वौकी विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्री मोहसिन बहमनी-ओस्कूई ने सबसे पहले व्यापार संतुलन पर वास्तविक विनिमय दरों के असममित प्रभावों को नोट किया। हालाँकि, ब्रिटिश अर्थशास्त्री मैरी लेउंग और मुहम्मद अली नासिर को “असममित जे-वक्र” वाक्यांश बनाने का श्रेय दिया जाता है। अमेरिकी व्यापार असंतुलन पर एक पेपर में, उन्होंने संचयी गतिशील गुणक विश्लेषण का उपयोग किया और एक असममित जे-वक्र का अनुभवजन्य प्रमाण प्रस्तुत किया।

J वक्र का उपयोग:

निजी इक्विटी में:

निजी इक्विटी में जे कर्व निजी इक्विटी फंडों की प्रारंभिक वर्षों में नकारात्मक रिटर्न और बाद के वर्षों में निवेश के परिपक्व होने पर बढ़ते रिटर्न की प्रवृत्ति को दर्शाता है। निवेश शुल्क, प्रबंधन शुल्क, प्रारंभिक चरण में खराब प्रदर्शन करने वाला निवेश पोर्टफोलियो, और ऐसे निवेश जो अभी तक परिपक्वता तक नहीं पहुंचे हैं, ये सभी निवेश पर प्रारंभिक नकारात्मक रिटर्न में योगदान कर सकते हैं।

निजी इक्विटी फंड आमतौर पर अपने निवेशक के पैसे पर नियंत्रण लेने से पहले लाभदायक संपत्ति मिलने तक इंतजार करते हैं। फिर, निवेशक अनुरोध या आवश्यकतानुसार फंड मैनेजर को पैसा देने के लिए सहमत होते हैं। जो बैंक निजी इक्विटी फंडों को वित्तपोषण प्रदान करते हैं, वे नकदी प्रवाह स्वीप के लिए सौदेबाजी करते हैं, जो अनिवार्य करता है कि फंड उत्पादित अतिरिक्त नकदी प्रवाह के सभी या एक हिस्से के साथ अपने ऋण का निपटान करता है।

निजी इक्विटी फंड शुरुआती वर्षों में निवेशकों के लिए बहुत कम या कोई नकदी प्रवाह पैदा नहीं करता है; इसके बजाय, प्रारंभिक निधि का उपयोग कंपनी के उत्तोलन को कम करने के लिए किया जाता है। किसी पीई फर्म के वित्तीय विश्लेषक द्वारा सौदे के लिए एक एलबीओ मॉडल बनाने की आवश्यकता होगी क्योंकि इस विचार में काफी वित्तीय मॉडलिंग शामिल है।

फंड को पहले अप्राप्त लाभ का अनुभव होगा, उसके बाद ऐसे अवसर आएंगे जब सही ढंग से प्रबंधित होने पर लाभ प्राप्त होगा। फंड में बढ़ा हुआ रिटर्न लीवरेज्ड आईपीओ, विलय और अधिग्रहण और बायआउट के माध्यम से उत्पन्न होता है, जो जे कर्व फॉर्म बनाता है। किसी भी अधिशेष फंड का उपयोग इक्विटी निवेशकों को वितरित करने से पहले ऋण को कम करने के लिए किया जाएगा।

उत्पन्न मुनाफ़े की मात्रा और उन्हें निवेशकों को कितनी जल्दी वितरित किया जाता है, जे कर्व के झुकाव को परिभाषित करता है। जबकि एक इत्मीनान से चढ़ने वाला वक्र एक खराब प्रबंधित निजी इक्विटी फंड का प्रतीक है जिसने लाभ प्राप्त करने में बहुत लंबा समय लिया और केवल मामूली रिटर्न उत्पन्न किया, एक तेज वक्र एक ऐसे फंड का प्रतिनिधित्व करता है जिसने सबसे कम समय में सबसे अधिक रिटर्न उत्पन्न किया।

अर्थशास्त्र में:

अर्थशास्त्र में एजे कर्व देश के व्यापार संतुलन में बदलाव है, जो अक्सर मुद्रा के अवमूल्यन या मूल्यह्रास के बाद होता है। कमजोर मुद्रा आयात को अधिक महंगा बना देती है जबकि कमोडिटी निर्यात को अधिक आकर्षक बना देती है। असंतुलन के कारण चालू खाते में कमी से कम अधिशेष या अधिक महत्वपूर्ण घाटा होता है।

मुद्रा के अवमूल्यन के बाद आयात के उपयोग को समायोजित करने में देरी होगी। हालाँकि, जैसे-जैसे उपभोक्ता कम महंगे विकल्प खोजते हैं, अल्पावधि में महंगे आयात की मांग और किफायती निर्यात की मांग अपरिवर्तित रहेगी।

मुद्रा अवमूल्यन का दीर्घकालिक प्रभाव यह है कि स्थानीय ग्राहक सस्ते आयात की तुलना में स्थानीय रूप से निर्मित वस्तुओं की ओर पलायन करेंगे। इसके अतिरिक्त, अंतर्राष्ट्रीय व्यापारी अधिक सामान खरीदेंगे जो उनके देश में आयात किया जा रहा है। उनकी मुद्रा के मूल्यह्रास के कारण, उनके देश में वस्तुओं का निर्यात काफी कम महंगा है। इस समय, देश चालू खाता शेष में वांछित सुधार देख रहा है। जब किसी देश की मुद्रा कमजोर हो जाती है और निर्यात आयात के मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो जे कर्व बनता है।

राजनीति विज्ञान में

1. क्रांति मॉडल:

“जे कर्व” राजनीति विज्ञान मॉडल का एक घटक है जिसे जेम्स चाउनिंग डेविस ने राजनीतिक क्रांतियों को समझाने के लिए बनाया था। डेविस के अनुसार, क्रांतियाँ सापेक्ष अभाव की एक व्यक्तिपरक प्रतिक्रिया है, जो आर्थिक प्रगति की लंबी अवधि के बाद भाग्य में अचानक बदलाव है। तुलनात्मक अभाव सिद्धांत के अनुसार, अधूरी उम्मीदें सामूहिक कार्रवाई के मुद्दे पर काबू पाने में मदद करती हैं, जो इस उदाहरण में विद्रोह का कारण बन सकती है। निराश उम्मीदें कई परिस्थितियों से उत्पन्न हो सकती हैं, जैसे किसी राष्ट्र के भीतर बढ़ती असमानता का स्तर, जिसका मतलब यह हो सकता है कि गरीबों को उनकी अपेक्षा से कम प्राप्त हो रहा है या स्थिर आर्थिक विकास की अवधि जिसने आपदा से पहले उम्मीदें बढ़ा दी हैं।

इस सिद्धांत का उपयोग अक्सर सामाजिक और राजनीतिक उथल-पुथल और इसे नियंत्रित करने के सरकारी उपायों की व्याख्या करने के लिए किया जाता है। क्योंकि मंदी के बाद होने वाला आर्थिक विस्तार एक उल्टा, थोड़ा विकृत जे द्वारा दर्शाया जाएगा, इस वक्र को डेविस जे वक्र के रूप में जाना जाता है।

2. देश स्थिति मॉडल:

स्थिरता और खुलेपन के बीच का संबंध एक और “जे वक्र” है। द जे कर्व: ए न्यू वे टू अंडरस्टैंड व्हाई नेशंस राइज एंड फ़ॉल के लेखक इयान ब्रेमर ने सबसे पहले इस सिद्धांत को सामने रखा।

प्रश्न में अर्थव्यवस्था का ‘खुलापन’ राजनीतिक J-वक्र ग्राफ के x-अक्ष द्वारा दर्शाया गया है, जबकि y-अक्ष उसी राज्य की स्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है। इससे पता चलता है कि जो राज्य “बंद” या अलोकतांत्रिक या अस्वतंत्र हैं (जैसे उत्तर कोरिया और क्यूबा की कम्युनिस्ट तानाशाही) वे बहुत स्थिर हैं; हालाँकि, जैसे ही कोई एक्स-अक्ष के साथ आगे बढ़ता है, यह स्पष्ट है कि स्थिरता (राष्ट्रों के लंबे जीवन में अपेक्षाकृत कम अवधि के लिए) कम हो जाती है, जिससे ग्राफ में गिरावट आती है। जैसे-जैसे राज्य का “खुलापन” बढ़ता है, स्थिरता फिर से बढ़ने लगती है; ग्राफ़ के बंद राज्यों के विपरीत छोर पर खुले राज्य हैं। इस प्रकार एक J वक्र बनता है।  

इस J वक्र के साथ, राज्य आगे (दाएं) और पीछे (बाएं) जा सकते हैं; इसलिए स्थिरता और खुलेपन की कभी गारंटी नहीं होती। वक्र बाईं ओर की तुलना में सुदूर दाईं ओर अधिक ऊंचा है क्योंकि जो राज्य अपने समाजों को खोलने में सफल होते हैं – उदाहरण के लिए पूर्वी यूरोप – सत्तावादी शासन की तुलना में अधिक स्थिर हो जाते हैं। जे बाईं ओर अधिक तीव्र है क्योंकि एक असफल राज्य में एक नेता के लिए नागरिक समाज बनाने और जवाबदेह संस्थान स्थापित करने की तुलना में देश को बंद करके स्थिरता बनाना आसान है।

संबंधित सरकार के उपलब्ध आर्थिक संसाधनों के आधार पर, संपूर्ण ब्रेमर वक्र ऊपर या नीचे की ओर बढ़ सकता है। तदनुसार, वक्र के प्रत्येक बिंदु पर सऊदी अरब की सापेक्ष स्थिरता तेल की कीमत में परिवर्तन के जवाब में बदलती है, जबकि चीन का वक्र देश की अर्थव्यवस्था में परिवर्तन के जवाब में समान रूप से बदलता है।

चिकित्सा में:

चिकित्सा में “जे कर्व” शब्द एक ग्राफ का वर्णन करता है जहां एक्स-अक्ष उन दो लक्षणों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है जिनका इलाज किया जा सकता है (रक्तचाप या रक्त कोलेस्ट्रॉल स्तर), और वाई-अक्ष इस संभावना का प्रतिनिधित्व करता है कि एक मरीज को हृदय रोग विकसित होगा ( सीवीडी)। उच्च रक्तचाप और उच्च कोलेस्ट्रॉल का स्तर रोगियों को जोखिम में डालता है। कम ज्ञात है कि सीवीडी मृत्यु दर के खिलाफ बड़ी आबादी के जे-आकार के प्लॉट अक्सर दिखाते हैं कि निम्न रक्तचाप या कम कोलेस्ट्रॉल स्तर वाले मरीज़ भी उच्च जोखिम में हैं।

J वक्र का उदाहरण

2013 में येन के तीव्र अवमूल्यन के बाद, जापान के व्यापार संतुलन में गिरावट आई, मुख्यतः क्योंकि निर्यात और आयात की मात्रा को मूल्य संकेतों के अनुरूप समायोजित होने में कुछ समय लगा। 

अपस्फीति की स्थिति पर काबू पाने के लिए, जापानी सरकार ने महत्वपूर्ण मुद्रा अधिग्रहण किया। हालाँकि, ऊर्जा आयात और कम मुद्रा के कारण, देश का व्यापार घाटा बढ़कर 1.3 ट्रिलियन येन (12.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर) हो गया।