मार्जिन कॉल क्या है? अर्थ, सूत्र और लाभ

1 परिचय _ 

जब मार्जिन खाते का शेष एक विशिष्ट सीमा से नीचे चला जाता है, तो यह मार्जिन कॉल को ट्रिगर करता है। इस सीमा को रखरखाव मार्जिन कहा जाता है। मार्जिन खाते में निवेशक के पैसे और निवेशक के ब्रोकर से उधार लिए गए पैसे के साथ खरीदी गई प्रतिभूतियां शामिल होती हैं। जब मार्जिन कॉल कम हो जाती है, तो ब्रोकर मार्जिन को पूरा करने के लिए अपने मार्जिन खाते में अधिक धनराशि जमा करने की मांग करता है। 

आम तौर पर, मार्जिन कॉल मार्जिन खाते में रखी प्रतिभूतियों के मूल्य में कमी का संकेत देती है। जब मार्जिन कॉल आती है, तो निवेशक या तो खाते में धनराशि जोड़ने या कुछ संपत्ति बेचने का विकल्प चुनता है।

प्रमुख बिंदु –

• मार्जिन कॉल के कारण मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों की कमी हो जाती है। यह आमतौर पर घाटे वाले व्यापार के कारण होता है।
• मार्जिन कॉल आवश्यकता के अनुरूप मार्जिन खाते को लाने के लिए पूंजी या प्रतिभूतियों में वृद्धि की मांग करती है।
• यदि निवेशक अतिरिक्त धनराशि जमा नहीं कर पाता है तो ब्रोकर निवेशक पर संपत्ति बेचने का दबाव डाल सकता है।
• मार्जिन कॉल से बचा जा सकता है। निवेशकों को अपनी इक्विटी की निगरानी करनी चाहिए और आवश्यक रखरखाव मूल्य बनाए रखने के लिए अपने खातों में पर्याप्त धनराशि रखनी चाहिए।

2. रखरखाव मार्जिन

वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) को प्रत्येक मार्जिन खाते के लिए रखरखाव आवश्यकताओं पर निर्णय लेने के लिए ब्रोकरेज फर्मों की आवश्यकता होती है। इन आवश्यकताओं को रखरखाव मार्जिन कहा जाता है। रखरखाव मार्जिन निवेश मूल्य का न्यूनतम प्रतिशत निर्धारित करता है जो आपके मार्जिन खाते में हमेशा होना चाहिए। ये आवश्यकताएँ आपको ऋणों पर चूक करने से रोकने में मदद करती हैं।

रखरखाव मार्जिन आम तौर पर 25% पर निर्धारित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि आपके मार्जिन खाते में मूल्य का कम से कम एक चौथाई हिस्सा आपके पास होना चाहिए। हालाँकि, कुछ ब्रोकर मार्जिन आवश्यकताओं को 30% या 40% तक निर्धारित कर सकते हैं।

रखरखाव मार्जिन को समझना जटिल हो सकता है क्योंकि इसकी गणना प्रतिभूतियों के वर्तमान मूल्य और निवेशक द्वारा उन्हें खरीदने के लिए ब्रोकरेज से उधार लिए गए पैसे के आधार पर की जाती है।

उदाहरण के लिए, आपने $1200 के स्टॉक खरीदने के लिए मार्जिन पर $600 उधार लिए। यदि स्टॉक का मूल्य $600 तक गिर जाता है तो ब्रोकरेज के रखरखाव मार्जिन का उल्लंघन हो जाएगा। इस स्थिति में, मार्जिन खाते का मूल्य आपके ऋण के समान होगा, जिसका अर्थ है कि आपके पास आपके निवेश स्टॉक का 0% होगा ।

इस मामले में, ब्रोकरेज एक मार्जिन कॉल जारी करेगा, और आपको खुद को फिर से स्थिर करने के लिए पैसा जमा करना होगा या कुछ स्टॉक बेचना होगा।

3. मार्जिन कॉल को क्या ट्रिगर करता है?

स्टॉकब्रोकर उन निवेशकों के लिए सीमा निर्धारित करता है जो प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए पैसा जमा करने के बाद उनसे पैसा उधार लेते हैं, जिसे मार्जिन पर खरीदारी के रूप में जाना जाता है। इसका मतलब मौजूदा इक्विटी को संपार्श्विक के रूप में रखते हुए नई इक्विटी खरीदना है। इस रणनीति में उच्च रिटर्न और उच्च निवेश जोखिम दोनों की संभावना है। इसलिए, स्टॉकब्रोकरों के पास खातों, सुरक्षा प्रकारों और ट्रेडिंग के लिए अलग-अलग मार्जिन आवश्यकताएं होती हैं।

जब निवेशक भविष्य में स्टॉक मूल्य में वृद्धि की उम्मीद में कोई प्रतिभूति खरीदते हैं, तो वे आमतौर पर अपने रिटर्न को अधिकतम करने के लिए अधिक निवेश करते हैं। पैसे की कमी के कारण, वे अधिक स्टॉक हासिल करने के लिए ब्रोकर से पैसे उधार लेते हैं, इस उम्मीद में कि कीमत बढ़ेगी। यह एक प्रकार का ऋण है जो संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित किया जाता है और मार्जिन खाते के माध्यम से संभाला जाता है। जब मार्जिन स्टॉक की कीमतें गिरती हैं, तो मार्जिन खाते से शेष राशि डेबिट कर दी जाती है।

ब्रोकर या मार्जिन खाते के स्वामित्व वाली संपत्ति के मूल्य और निवेशक द्वारा उधार ली गई धनराशि के बीच के अंतर को व्यापारी की इक्विटी कहा जाता है। सबसे पहले, स्टॉकब्रोकर मार्जिन खाते की न्यूनतम निश्चित रखरखाव राशि तय करते हैं। फिर, जब इक्विटी उस रखरखाव सीमा के अंतर्गत आती है तो ब्रोकरेज फर्म मार्जिन कॉल जारी कर सकती है।

4. मार्जिन कॉल का उदाहरण

आइए एक उदाहरण लें और देखें कि मार्जिन खाते के मूल्य में बदलाव किसी निवेशक की इक्विटी को उस स्तर तक कैसे प्रभावित कर सकता है जहां ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी कर सकता है।

मूल्य में गिरावट मार्जिन कॉल को ट्रिगर करती है
	सुरक्षा मूल्य	उधार की राशि	इक्विटी ($)	हिस्सेदारी (%)
पूर्ण सुरक्षा$30,000 (मार्जिन पर आधा)	$30,000	$15,000	निवेशक इक्विटी = $15,000	निवेशक इक्विटी = 50%
मूल्य गिरकर $25,000 हो गया	$21,600	$15,000	$6,050	निवेशक इक्विटी = 28%
ब्रोकर की रखरखाव आवश्यकता	$21,600		$6,480	30%
मार्जिन कॉल			$430

5. मार्जिन कैल की गणना करें

मार्जिन कॉल की गणना निम्नलिखित मार्जिन गणना सूत्र द्वारा की जा सकती है। मार्जिन कॉल की गणना करने के लिए, दो प्रकार के मार्जिन पूरे होने चाहिए: प्रारंभिक और रखरखाव।

मार्जिन कॉल मूल्य = (मूल खरीद मूल्य) * {(1-प्रारंभिक मार्जिन) / (1-रखरखाव मार्जिन)}

कहाँ, 

• मूल खरीद मूल्य मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों की कुल लागत है,
• प्रारंभिक मार्जिन वह न्यूनतम राशि है जो ब्रोकर निवेशक को परिसंपत्ति खरीदने के लिए उधार देता है,
• मार्जिन कॉल से बचने के लिए रखरखाव मार्जिन किसी खाते में आवश्यक इक्विटी की न्यूनतम सीमा है।

6. मार्जिन कॉल को कैसे कवर करें ?

यदि मार्जिन खाते का मूल्य एक निश्चित स्तर तक गिर जाता है कि ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी करता है, तो निवेशक के पास मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए आम तौर पर 3 से पांच दिन होते हैं। मार्जिन कॉल के उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, यहां ऐसा करने के लिए दो विकल्प परिभाषित किए गए हैं-

खाते में $430 नकद जमा करें।

सीमांत प्रतिभूतियों का $614 जमा करें (पूर्ण भुगतान)। इस राशि की गणना $430 की आवश्यक धनराशि को (1-30% इक्विटी अपेक्षित) से विभाजित करके की जाती है।

430 / (1-0.30) = $614

आप उपरोक्त दोनों तरीकों के संयोजन का उपयोग कर सकते हैं। सबसे पहले, आप आवश्यक नकदी प्राप्त करने के लिए अन्य प्रतिभूतियाँ बेच सकते हैं।

यदि कोई निवेशक मार्जिन कॉल को पूरा करने में विफल रहता है, तो ब्रोकर को निवेशक की मंजूरी के बिना खाते को फिर से भरने के लिए किसी भी खुली स्थिति को बंद करने का अधिकार है। इसके अलावा, ब्रोकर निवेशक से इन लेनदेन पर कमीशन भी ले सकता है। इस पूरी प्रक्रिया के दौरान किसी भी नुकसान के लिए केवल निवेशक ही जिम्मेदार है।

7. मार्जिन कॉल के दौरान क्या होता है?

यदि मार्जिन खाता ब्रोकरेज के रखरखाव मार्जिन से नीचे आता है, तो फर्म मार्जिन कॉल जारी करती है। निवेशक को मार्जिन खाते में धन या प्रतिभूतियाँ जोड़नी होंगी। यदि निवेशक विफल हो जाता है, तो ब्रोकरेज प्रतिभूतियों को तब तक बेच सकता है जब तक कि वह फिर से रखरखाव की आवश्यकता को पूरा नहीं कर लेता। 

यह हमेशा आवश्यक नहीं है कि यदि आपका खाता न्यूनतम रखरखाव आवश्यकता से नीचे आता है तो ब्रोकरेज मार्जिन कॉल जारी कर सकता है। कभी-कभी, वे आपको कोई नोटिस भेजे बिना रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए प्रतिभूतियां बेच सकते हैं।

एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करने से पहले कंपनी के मार्जिन नियम और शर्तों को पढ़ना और समझना जरूरी है। याद रखने योग्य बात- मार्जिन कॉल के दौरान बेची गई तरल संपत्तियां आम तौर पर घाटे में होती हैं।

8. मार्जिन कॉल से कैसे बचें?

मार्जिन कॉल से बचने के कुछ तरीके निम्नलिखित हैं-

• अपने खाते में कुछ अतिरिक्त नकदी छोड़ें- सारा पैसा प्रतिभूतियों में निवेश करने के बजाय अपनी कुछ नकदी अलग रखना हमेशा एक अच्छा विचार है। यह मार्जिन कॉल को रोक सकता है क्योंकि नकदी का मूल्य स्थिर है, और आप इसका पूरी तरह से मालिक हैं।
• अस्थिरता के लिए योजना बनाएं- अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना हमेशा बेहतर होता है। यह बाजार के उतार-चढ़ाव को अच्छी तरह से संभाल सकता है और रखरखाव मार्जिन से नीचे गिरने से बचा सकता है।
• सही संपत्तियों में निवेश करना- मजबूत रिटर्न क्षमता वाली संपत्तियों में निवेश करना सबसे अच्छा अभ्यास है। मार्जिन निवेश प्रक्रिया का उपयोग करते समय यह और भी महत्वपूर्ण हो जाता है। आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि आपका रिटर्न आपके मार्जिन ऋण पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज को कवर करेगा।
• नियमित ऋण चुकौती – ब्याज शुल्क आम तौर पर आपके मार्जिन खाते में मासिक रूप से पोस्ट किए जाते हैं। आमतौर पर, मार्जिन ऋण के लिए कोई पुनर्भुगतान अनुसूची नहीं होती है। आप चुन सकते हैं कि आपको कब भुगतान करना है। नियमित रूप से ब्याज या ऋण का कुछ हिस्सा चुकाने से इसे बंडल होने से रोका जा सकेगा। 
• अपना मार्जिन निर्धारित करें – अपने ब्रोकरेज से अधिक अपना रखरखाव मार्जिन निर्धारित करें। जब आपका मार्जिन खाता उस स्तर पर पहुंच जाता है, तो आप मार्जिन कॉल से बचने के लिए पहले से ही धनराशि जोड़ सकते हैं। 

9. निचली पंक्ति

मार्जिन पर खरीदारी सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है। हालांकि यह निवेशकों को उनके पैसे के बदले में अधिक लाभ दिला सकता है, लेकिन इसमें कुछ कमियां भी हैं। एक के लिए, यह केवल एक लाभ है यदि आपकी प्रतिभूतियाँ मार्जिन ऋण (उस पर ब्याज सहित) का भुगतान करने के लिए पर्याप्त बढ़ जाती हैं। एक और तनाव फंड के लिए मार्जिन कॉल हो सकता है जिसे निवेशकों को पूरा करना होगा।