Stock Market Overvalued संबंधी चिंताओं का परिचय
Stock Market Overvalued: शेयर बाज़ार एक जटिल इकाई है जो कई कारकों से प्रभावित होती है। एक तरफ, हमारे पास विभिन्न भारतीय विश्लेषकों और brokerage houses के डेटा और राय हैं। दूसरी ओर, हमारे पास Jefferies के इक्विटी रणनीतिकार Chris Wood हैं। जबकि कुछ का मानना है कि बाजार का मूल्य अधिक है और दुर्घटना आसन्न है, अन्य लोग तेजी का दृष्टिकोण बनाए रखते हैं।
इस विश्लेषण में, हम इन भिन्न दृष्टिकोणों के पीछे के कारणों की पड़ताल करेंगे। हम स्थिति की व्यापक समझ प्रदान करने के लिए ऐतिहासिक डेटा, वर्तमान बाजार संकेतक और विशेषज्ञ राय का पता लगाएंगे। इस लेख के अंत तक, आपके पास इस बात की स्पष्ट तस्वीर होगी कि क्या शेयर बाजार का मूल्य अधिक है और आपके निवेश के लिए इसका क्या अर्थ है।
विस्तृत विश्लेषण के लिए आप हमेशा नीचे दिए गए वीडियो को देख सकते हैं।
Stock Market Overvalued के संकेतक
कई संकेतक बताते हैं कि भारतीय शेयर बाजार का मूल्यांकन अधिक हो सकता है। विश्लेषकों का कहना है कि यदि कोई अभूतपूर्व घटना घटती है, तो अत्यधिक मूल्यांकन के कारण बाजार में गिरावट आ सकती है। आइए इनमें से कुछ संकेतकों और उनके पीछे के कारणों पर चर्चा करें।
Large Cap, Mid Cap and Small Cap Valuations
कुमार जी के अनुसार, हालांकि लार्ज-कैप शेयरों का मूल्यांकन ऐतिहासिक औसत से अधिक है, लेकिन यह बहुत अधिक नहीं है। हालाँकि, मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक कुल मिलाकर एक अलग क्षेत्र में हैं, उनका मूल्यांकन उनकी कमाई का लगभग 40 गुना है, जो दर्शाता है कि वे अत्यधिक overvalued हैं।
एक अन्य स्वतंत्र विश्लेषक इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि बाजार में प्रवेश करने वाले नए निवेशक कीमतें बढ़ा रहे हैं। खुदरा निवेशकों का यह प्रवाह stocks के अधिक मूल्यांकन में योगदान देता है। विभिन्न विश्लेषक डेटा के बारे में चिंताएँ साझा करते हैं, जो बाज़ार में सुधार की आवश्यकता का संकेत देते हैं।
Buffett Indicator: मार्केट कैप से GDP अनुपात
बफेट संकेतक, जो बाजार पूंजीकरण और सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात को मापता है, एक और महत्वपूर्ण metric है। यदि बाजार पूंजीकरण सकल घरेलू उत्पाद से काफी अधिक है, तो यह बताता है कि बाजार का मूल्य अधिक है। भारतीय बाजार के मामले में, यह संकेतक 2008 के संकट स्तर की याद दिलाते हुए, super duper overvaluation दर्शाता है।
हालाँकि, यह आवश्यक है कि घबराएँ नहीं। ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि Buffett Indicator overvaluation का संकेत दे सकता है, लेकिन यह हमेशा तत्काल दुर्घटना की भविष्यवाणी नहीं करता है। मुख्य बात यह है कि इस जानकारी का उपयोग सूचित रहने और rational निवेश निर्णय लेने के लिए किया जाए।
Small cap और Mid Cap Valuations का विश्लेषण
हाल के महीनों में स्मॉल कैप और मिड कैप शेयरों में उल्लेखनीय तेजी देखी गई है। सेंसेक्स के साथ उनके P/E ratios की तुलना करने पर ओवरवैल्यूएशन के खतरनाक स्तर का पता चलता है। BSE Small Cap, BSE Mid Cap और BSE सेंसेक्स के चार्ट इन सूचकांकों को उनके ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर चलते हुए दिखाते हैं।
यह अधिमूल्यांकन कई कंपनियों के राजस्व/लाभ परिवर्तन और market cap परिवर्तन के बीच विसंगतियों से भी प्रमाणित होता है। जब market cap राजस्व और लाभ के अनुपातहीन रूप से बढ़ता है, तो यह इंगित करता है कि stocks overvalued हैं। यह प्रवृत्ति कई PSU banks में विशेष रूप से ध्यान देने योग्य है, जो कमजोर बुनियादी मानकों के बावजूद बढ़े हैं।
Stock Market Overvalued: राजस्व, लाभ और Market Cap विसंगतियाँ
विशिष्ट उदाहरणों की जांच से overvaluation मुद्दे पर प्रकाश पड़ता है। न्यूनतम या नकारात्मक राजस्व और लाभ परिवर्तन वाली कंपनियों के बाजार पूंजीकरण में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। यह असमानता बताती है कि बाजार की रैली मौलिक विकास की तुलना में अटकलों से अधिक प्रेरित होती है।
इस तरह के रुझान से संकेत मिलता है कि हालांकि बाजार फलता-फूलता दिख रहा है, लेकिन अंतर्निहित मूल्यांकन वास्तविक प्रदर्शन से उचित नहीं है। यह गलत संरेखण एक अत्यधिक मूल्यवान बाजार का एक उत्कृष्ट संकेत है।
The Bullish Case: Jefferies’ Perspective
Overvaluation की चिंताओं के विपरीत, Jefferies के Chris Wood भारत को लेकर उत्साहित हैं। आइए इस आशावाद के पीछे के कारणों और सकारात्मक बाज़ार दृष्टिकोण का समर्थन करने वाले कारकों का पता लगाएं।
संरचनात्मक सुधार और निजी क्षेत्र का निवेश
पिछले एक दशक में, भाजपा सरकार ने बुनियादी ढांचे सहित विभिन्न क्षेत्रों में महत्वपूर्ण संरचनात्मक सुधार लागू किए हैं। इन सुधारों ने दीर्घकालिक आर्थिक विकास की नींव रखी है।
इसके अतिरिक्त, पिछले कुछ वर्षों में निजी क्षेत्र में महत्वपूर्ण निवेश हुआ है। वर्तमान चक्र में पर्याप्त सरकारी वित्त पोषित पूंजीगत व्यय (capex) देखा जा रहा है, जिससे विकास को और गति मिलने की उम्मीद है। Capex निवेश से संकेत मिलता है कि कंपनियां बढ़ी हुई मांग के लिए तैयारी कर रही हैं, जो भविष्य के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत है।
बाज़ार की गति और दीर्घकालिक संभावनाएँ
हालांकि कुछ विश्लेषक अल्पकालिक ओवरवैल्यूएशन को लेकर चिंतित हैं, लेकिन भारतीय बाजार के लिए दीर्घकालिक संभावनाएं मजबूत बनी हुई हैं। संरचनात्मक सुधारों और निजी क्षेत्र के निवेश में वृद्धि से समय के साथ सकारात्मक परिणाम मिलने की उम्मीद है।
Jefferies का तेजी का रुख इस विश्वास पर आधारित है कि ये मूलभूत परिवर्तन निरंतर बाज़ार वृद्धि का समर्थन करेंगे। हालाँकि, इस आशावाद को सावधानी के साथ संतुलित करना आवश्यक है, यह पहचानते हुए कि अल्पकालिक सुधार बाजार चक्र का एक स्वाभाविक हिस्सा हैं।
बाजार में सुधार बनाम गिरावट को समझना
बाज़ार में सुधार और गिरावट के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है। सुधार सामान्य और स्वस्थ हैं, जो लाभ बुकिंग और बाजार समेकन के अवसर प्रदान करते हैं। दूसरी ओर, दुर्घटनाएँ गंभीर होती हैं और अक्सर प्रणालीगत मुद्दों या महत्वपूर्ण बाहरी झटकों के कारण होती हैं।
Stock Market Overvalued: मुनाफ़ा बुकिंग और बाज़ार स्थिरता
विश्लेषक इस बात से सहमत हैं कि बाजार को स्थिरता बनाए रखने के लिए समय-समय पर मुनाफावसूली की जरूरत है। इन सुधारों के बिना, बाज़ार खोखला और अस्थिर हो सकता है। Profit booking से लाभ को मजबूत करने और बाज़ार को भविष्य की वृद्धि के लिए तैयार करने में मदद मिलती है।
निवेशकों को गिरावट के दौरान घबराना नहीं चाहिए. इसके बजाय, उन्हें अपने portfolio का पुनर्मूल्यांकन और मजबूत करने के अवसर के रूप में देखें। स्वस्थ सुधार और गिरावट के बीच अंतर को समझना निवेश संबंधी निर्णय लेने के लिए महत्वपूर्ण है।
अंतिम सारांश और मुख्य निष्कर्ष
संक्षेप में, हालांकि बाजार के अधिक मूल्यांकन के बारे में वैध चिंताएं हैं, लेकिन अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों दृष्टिकोणों पर विचार करना आवश्यक है। विश्लेषक स्थिरता और स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए बाजार में सुधार की आवश्यकता पर जोर देते हैं। साथ ही, संरचनात्मक सुधार और निजी क्षेत्र के निवेश भविष्य के विकास के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं।
निवेशकों को सूचित रहना चाहिए, घबराहट से बचना चाहिए और बाजार की गतिशीलता की गहन समझ के आधार पर तर्कसंगत निर्णय लेना चाहिए। आशावाद के साथ सावधानी को संतुलित करके, आप शेयर बाजार की जटिलताओं से निपट सकते हैं और अच्छे निवेश विकल्प चुन सकते हैं।
Disclaimer: यहां बताए गए blog सिर्फ जानकारी देने के उद्देश्य से हैं. यदि आप इनमें से किसी में भी पैसा लगाना चाहते हैं तो पहले Certified Investment Advisor से Consultation कर लें. आपके किसी भी तरह की लाभ या हानि के लिए लिए Finowings जिम्मेदार नहीं होगा।
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