1 परिचय
एक निगम या व्यवसाय अपने शेयरधारकों को अपने मुनाफे में से Dividend का भुगतान करता है। आमतौर पर, लाभांश का भुगतान हर तिमाही में किया जाता है। इसके अलावा, शेयरधारक नकद या शेयरों के रूप में Dividend प्राप्त कर सकते हैं।
व्यवसायों के लिए अपने लाभ को शेयरधारकों को वितरित करने का एक तरीका लाभांश के माध्यम से है। किसी कंपनी के निदेशक मंडल को यह निर्धारित करने का अधिकार है कि शेयरधारकों को लाभांश के माध्यम से लाभ का भुगतान करना है या नहीं।
कुछ निवेशक ऐसी फर्मों को पसंद करते हैं जो लाभांश का भुगतान करती हैं क्योंकि वे एक विश्वसनीय राजस्व स्रोत प्रदान करती हैं। लाभांश भुगतान किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का माप भी हो सकता है।
लेकिन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि सभी व्यवसाय लाभांश वितरित नहीं करते हैं। कुछ व्यवसाय अपने मुनाफे को शेयरधारकों को वितरित करने के बजाय कंपनी में पुनः निवेश करते हैं। इसके अलावा, भले ही कोई व्यवसाय लाभांश प्रदान करता हो, राशि साल-दर-साल बदल सकती है।
2. Dividend कैसे काम करता है?
लाभांश राशि की गणना प्रत्येक स्टॉक के लिए की जाती है और इसे समान वर्ग (सामान्य, पसंदीदा, आदि) के सभी शेयरधारकों को आनुपातिक रूप से वितरित किया जाना चाहिए। निदेशक मंडल को भुगतान को अधिकृत करना चाहिए।
भुगतान की तारीख लाभांश की घोषणा के अगले दिन होती है कि इसका भुगतान किया जाएगा।
निम्नलिखित चरण हैं:
चरण 1: व्यवसाय पैसा कमाता है और अपना मुनाफा बनाए रखता है।
चरण 2: प्रशासन टीम शेयरधारकों को कुछ अतिरिक्त आय वितरित करने का विकल्प चुनती है (निवेशित होने के बजाय)
चरण 3: अपेक्षित लाभांश को बोर्ड द्वारा अनुमोदित किया जाता है।
चरण 4: व्यवसाय लाभांश को सार्वजनिक करता है (प्रति स्टॉक मूल्य, भुगतान तिथि, रिकॉर्डिंग तिथि, आदि)
चरण 5: शेयरधारकों को लाभांश प्राप्त होता है।
3. Dividend के प्रकार
ऐसे कई अलग-अलग तरीके हैं जिनसे कोई कंपनी अपने शेयरधारकों को लाभांश वितरित कर सकती है। शेयरधारकों को मिलने वाली सबसे विशिष्ट किस्मों को एक संक्षिप्त अवलोकन के साथ यहां सूचीबद्ध किया गया है।
लाभांश के प्रकार में शामिल हैं:
- नकद – सबसे आम भुगतान नकद है; नकद लाभांश से तात्पर्य संगठन द्वारा अपने शेयरधारकों को भुगतान की गई वास्तविक धनराशि से है। आमतौर पर, भुगतान डिजिटल रूप से (वायर ट्रांसफर के माध्यम से) किया जाता है, हालांकि चेक या नकद से भुगतान करना संभव है।
- स्टॉक – शेयरों में भुगतान किया गया लाभांश कंपनी के अधिक शेयर जारी करके शेयरधारकों को वितरित किया जाता है। निवेशक के पास पहले से कितने शेयर हैं, इसके अनुपात में उन्हें वितरित किया जाता है।
- संपत्ति – कोई व्यवसाय अपने शेयरधारकों को नकद या स्टॉक में पैसा वितरित नहीं कर सकता है। हालाँकि, यह असामान्य है; एक फर्म निवेश प्रतिभूतियों, मूर्त संपत्ति और अचल संपत्ति सहित अन्य संपत्तियों का भुगतान भी कर सकती है।
- विशेष – कंपनी के मानक लाभांश भुगतान कार्यक्रम (अर्थात, त्रैमासिक, वार्षिक, आदि) के अतिरिक्त एक विशेष लाभांश का भुगतान किया जाता है। यह आम तौर पर तब होता है जब किसी भी कारण या किसी अन्य कारण से बहुत अधिक पैसा जमा हो जाता है।
- सामान्य – शेयरधारकों के समूह (सामान्य शेयरधारकों) को संदर्भित करता है, न कि भुगतान की गई राशि को।
- पसंदीदा – “पसंदीदा” शब्द उन शेयरधारकों के समूह को भी दर्शाता है जो लाभांश प्राप्त करेंगे।
- अन्य – विकल्प, वारंट, नई स्पिन-ऑफ कंपनी में स्टॉक और अन्य असामान्य वित्तीय परिसंपत्तियों पर भी लाभांश का भुगतान किया जा सकता है।
4. Dividend के लिए महत्वपूर्ण तिथियां
लाभांश भुगतान से जुड़ी गतिविधियों से जुड़ी तारीखें यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण हैं कि कौन से शेयरधारक लाभांश भुगतान प्राप्त करने के लिए पात्र हैं।
- घोषणा की तिथि. संगठन का प्रशासन घोषणा दिवस पर लाभांश की घोषणा करता है, और उन्हें दिए जाने से पहले, शेयरधारकों को उन्हें स्वीकार करना चाहिए।
- पूर्व-लाभांश तिथि. जिस दिन लाभांश पात्रता समाप्त होती है उसे पूर्व-लाभांश तिथि कहा जाता है। पूर्व-लाभांश तिथि को पूर्व-तिथि के रूप में भी जाना जाता है। उदाहरण के लिए, जो शेयरधारक पूर्व तिथि, सोमवार, 5 मई को या उसके बाद शेयर खरीदते हैं, वे लाभांश प्राप्त करने के पात्र नहीं होंगे। शुक्रवार, 2 मई या उससे पहले के शेयरों के मालिक भुगतान के लिए पात्र हैं यदि उनके पास पूर्व-तिथि से एक व्यावसायिक दिन पहले इसका स्वामित्व है।
- तिथि लिखें। शेयरधारक लाभांश या भुगतान के लिए योग्य हैं या नहीं, यह तय करने के लिए निगम कटऑफ तिथि के रूप में रिकॉर्ड तिथि निर्धारित करता है।
- भुगतान की तिथि। भुगतान दिवस पर, जब भी धनराशि निवेशकों के खातों में जमा की जाती है, निगम लाभांश भुगतान करता है।
5. Dividend का स्टॉक शेयर की कीमतों पर क्या प्रभाव पड़ता है?
लाभांश भुगतान से शेयर की कीमतें प्रभावित होती हैं; रिलीज़ होने पर मूल्य लगभग घोषित लाभांश के बराबर एक कारक से बढ़ सकता है और फिर पूर्व-लाभांश तिथि की उद्घाटन बैठक में घोषित लाभांश के लगभग एक कारक से घट सकता है।
उदाहरण के लिए, एक संगठन जो वर्तमान में $60 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, वह $2 का लाभांश जारी करता है। परिणामस्वरूप, खबर फैलने पर शेयर का मूल्य $2 तक बढ़ सकता है और $62 तक पहुँच सकता है।
मान लीजिए कि स्टॉक पूर्व-लाभांश तिथि से एक कार्य दिवस पहले $63 प्रति शेयर पर कारोबार करता है। चूंकि जो कोई भी पूर्व-लाभांश वाले दिन खरीदारी करेगा, उसे लाभांश नहीं मिलेगा, इसे $2 से समायोजित किया जाता है और पूर्व-लाभांश तिथि पर ट्रेडिंग अवधि की शुरुआत में $61 पर कारोबार शुरू होता है।
हालाँकि कोई गारंटी नहीं है, लाभांश के कारण पूर्व-लाभांश वाले दिन मूल्य अक्सर बदलता रहता है।
6. Dividend आय का अनुमान कैसे लगाया जाता है?
लाभांश की गणना लाभांश भुगतान अनुपात को लागू करके की जाती है, जो प्रति शेयर आय को प्रति शेयर वार्षिक लाभांश से विभाजित करता है। दिए गए अनुपात को इस प्रकार दर्शाया जा सकता है –
भुगतान किया गया लाभांश/रिपोर्ट की गई शुद्ध आय लाभांश भुगतान अनुपात है।
विशेष रूप से, शेयरधारकों को लाभांश वितरित नहीं करने वाले व्यवसायों के लिए लाभांश भुगतान अनुपात 0 है। इसके अनुसार, 0-लाभांश भुगतान अनुपात वाले व्यवसाय अपने शुद्ध लाभ को लाभांश के रूप में भुगतान करते हैं।
प्रति शेयर लाभ को प्रत्येक शेयर के लाभांश भुगतान से विभाजित करके भी प्रतिधारण अनुपात की गणना की जा सकती है। उसी को इस प्रकार लिखा जा सकता है –
प्रति शेयर लाभांश/प्रति शेयर आय प्रतिधारण अनुपात के बराबर होती है।
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लाभांश वितरण अनुपात यह निर्धारित करना आसान बनाता है कि कोई व्यवसाय अपने शेयरधारकों को कितनी नकदी देता है। अनुपात यह भी निर्धारित कर सकता है कि किसी व्यवसाय के संचालन को बढ़ाने और बढ़ाने, ऋण का भुगतान करने या नकदी भंडार जमा करने में कितना पैसा निवेश किया गया है।
यह किसी संगठन की स्थिरता निर्धारित करने में मदद करता है। उदाहरण के लिए, 100% से अधिक भुगतान अनुपात वाला एक निगम अपने शेयरधारकों को प्राप्त लाभ से अधिक दे रहा है। इस व्यवहार के कारण अंततः एक निगम को अपनी आपूर्ति कम करने या इसे पूरी तरह बंद करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। हालाँकि, लगातार लाभांश भुगतान अनुपात वाला एक निगम एक ठोस वित्तीय स्थिति का खुलासा करता है।
7. Dividend भुगतान करने वाली कंपनियाँ
शीर्ष लाभांश भुगतानकर्ता अक्सर विश्वसनीय राजस्व वाले अधिक प्रमुख, अधिक अनुभवी व्यवसाय होते हैं, और निम्नलिखित क्षेत्र श्रेणियां लगातार लाभांश भुगतान को ट्रैक करती हैं:
- बुनियादी आपूर्ति
- बैंक और वित्त
- तेल और गैस
- स्वास्थ्य देखभाल
- दवाइयों
- और उपयोगिताएँ
रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) और मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी) के रूप में संगठित व्यवसायों को शेयरधारकों को विशिष्ट भुगतान करना होगा।
फंड अपने घोषित निवेश लक्ष्यों के अनुसार 4 निरंतर लाभांश भुगतान भी कर सकते हैं।
प्रौद्योगिकी और बायोटेक जैसे उद्योगों में स्टार्टअप मासिक लाभांश प्रदान नहीं करते हैं, क्योंकि ये व्यवसाय अभी भी विकास के शुरुआती चरण में हैं। हालाँकि, कंपनी का प्रबंधन उस मुनाफे का उपयोग कंपनी की वृद्धि के लिए कर सकता है।
8. बायबैक बनाम लाभांश
कंपनी प्रबंधन के पास विभिन्न भुगतान विकल्प हैं जो वे शेयरधारकों को पेश कर सकते हैं। दो सबसे लोकप्रिय प्रकार स्टॉक बायबैक और लाभांश हैं। इसे शेयर बायबैक के रूप में जाना जाता है, जब भी कोई व्यवसाय अपनी बैलेंस शीट से नकदी का उपयोग करके खुले बाजार में शेयर पुनर्खरीद करता है। इसके दो परिणाम हैं.
(1) यह शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करता है।
(2) यह बकाया शेयर संख्या को कम करता है।
किसी कंपनी का ईपीएस बढ़ाना शेयरधारकों को पूंजी वापसी के एक अतिरिक्त तरीके के रूप में शेयर बायबैक को उचित ठहराता है। जब देय शेयरों की संख्या कम हो जाती है, तो ईपीएस (शुद्ध लाभ/बकाया शेयर) का भाजक घट जाता है, और परिणामस्वरूप ईपीएस बढ़ जाता है। कॉर्पोरेट अधिकारियों को इस रणनीति को अपनाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है क्योंकि प्रति शेयर मुनाफा बढ़ाने की उनकी क्षमता की नियमित जांच की जाती है।
9. फंड Dividend
बांड या म्यूचुअल फंड जैसे फंडों द्वारा दिया जाने वाला लाभांश कंपनियों द्वारा दिए जाने वाले लाभांश से भिन्न होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि फंड शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) के विचार को नियोजित करते हैं, जो उनके पोर्टफोलियो में मौजूद परिसंपत्तियों की कीमत को दर्शाता है।
लगातार लाभांश भुगतान का मतलब यह निकाला जाना चाहिए कि फंड असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। उदाहरण के लिए, एक बांड-निवेश फंड हर महीने लाभांश का भुगतान कर सकता है क्योंकि यह हर महीने अपने ब्याज-असर वाले निवेश पर ब्याज प्राप्त करता है और केवल फंड के मालिकों को ब्याज आय का पूरा या कुछ हिस्सा भुगतान करता है।
एक शेयर निवेश फंड किसी विशिष्ट स्टॉक की बिक्री से पूंजीगत लाभ या अपने पोर्टफोलियो में रखे गए विभिन्न इक्विटी से होने वाले मुनाफे के रूप में लाभांश वितरित कर सकता है।
निष्कर्ष
एक निगम अपने शेयरधारकों को भुगतान, अपने मुनाफे का एक हिस्सा और बरकरार रखी गई कमाई देता है। जब भी कोई निगम लाभ कमाता है और बनाए रखा लाभ उत्पन्न करता है, तो उन फंडों को कंपनी में निवेश किया जा सकता है या शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता है। लाभांश उपज की गणना के लिए प्रति शेयर वार्षिक लाभांश को स्टॉक मूल्य से विभाजित किया जाता है।
