1. Preference Shares का अर्थ
पसंदीदा स्टॉक, जिसे आमतौर पर वरीयता शेयर कहा जाता है, एक प्रकार का शेयर विकल्प है जो मालिकों को इक्विटी मालिकों से पहले निगम से लाभांश एकत्र करने की अनुमति देता है।
Preference Shares मालिकों को कंपनी के अस्तित्व के दौरान लाभांश दावों के लिए एक विशेष अधिकार देते हैं और कंपनी के विघटन की स्थिति में निवेश भुगतान का अनुरोध करने का विकल्प देते हैं।
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यह देखते हुए कि यह ऋण और इक्विटी निवेश दोनों के गुणों को जोड़ता है, इसे एक हाइब्रिड सुरक्षा समाधान माना जाता है।
तरजीही शेयरों को जारी करके निवेशकों को संभव बनाया गया, उन्हें तरजीही शेयर पूंजी कहा जाता है, और तरजीही शेयरधारकों को कंपनी का मालिक माना जा सकता है।
हालाँकि, इक्विटी स्टॉकहोल्डर्स के विपरीत, उनके पास सभी वोटिंग अधिकारों का अभाव है ।
2. Preference Shares की विशेषताएँ
वरीयता शेयरों में निम्नलिखित विशेषताएं हैं:
- स्टॉकधारकों के लिए, एक पसंदीदा लाभांश विकल्प।
- प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के पास मतदान का विशेषाधिकार नहीं है।
- यदि कंपनी बंद हो जाती है, तो शेयरधारक संपत्ति पर दावा करने के हकदार हैं।
- लाभ की परवाह किए बिना, शेयरधारकों को निश्चित लाभांश भुगतान किया जाता है।
- एक हाइब्रिड वित्त स्रोत की भूमिका निभाता है।
3. Preference Shares प्रकार
निम्नलिखित विभिन्न प्रकार के वरीयता शेयरों की चर्चा है:
- संचयी वरीयता शेयर. संचयी वरीयता शेयरों के मालिकों को संचयी लाभांश भुगतान प्राप्त करने का अधिकार है, भले ही कोई फर्म धन का उत्पादन नहीं कर रही हो। जब भी फर्म लाभ नहीं कमा रही है, तो इन लाभांश को बकाया माना जाएगा और अगले वर्ष संचयी रूप से भुगतान किया जाएगा जिसमें फर्म लाभ कमाती है।
- गैर-संचयी अधिमानी शेयर. इन शेयरों में बकाया के रूप में लाभांश जमा नहीं होता है। गैर-संचयी वरीयता शेयरों के संबंध में, फर्म के मौजूदा मुनाफे का उपयोग लाभांश देने के लिए किया जाता है। मान लीजिए कि एक निगम के पास बिना लाभ के एक वर्ष है। उस स्थिति में, शेयरधारकों को उस वर्ष के लिए कोई लाभांश नहीं दिया जाता है और वे बाद के लाभदायक वर्षों में लाभांश प्राप्त करने के पात्र नहीं होते हैं।
- भाग लेने वाले प्राथमिकता शेयर. कंपनी के परिसमापन के मामले में, अन्य शेयरधारकों को लाभांश दिए जाने के बाद, ऐसे शेयर शेयरधारकों को अतिरिक्त कमाई के एक हिस्से का दावा करने की अनुमति देते हैं। अन्य मामलों में, इक्विटी शेयरधारकों के साथ, इन स्टॉकधारकों को निर्धारित लाभांश और फर्म के अधिशेष लाभ का एक हिस्सा प्राप्त होता है।
- गैर-भागीदार वरीयता शेयर। इन शेयरों के शेयरधारकों के पास कंपनी के अतिरिक्त मुनाफे से लाभांश प्राप्त करने का अतिरिक्त विकल्प नहीं है। इस उदाहरण में, स्टॉकधारकों को केवल निश्चित लाभांश मिलता है।
- परिवर्तनीय वरीयता शेयर। परिवर्तनीय वरीयता शेयर स्टॉकधारकों को समझौते में निर्दिष्ट पूर्व निर्धारित अवधि की समाप्ति के बाद एक निश्चित दर पर अपने पसंदीदा शेयरों को इक्विटी शेयरों में बदलने में सक्षम बनाते हैं।
- गैर-परिवर्तनीय वरीयता शेयर. इस प्रकार के वरीयता शेयरों को इक्विटी शेयरों में नहीं बदला जा सकता है। इन शेयरों पर विशेष रूप से निश्चित लाभांश भुगतान किया जाएगा, और फर्म के परिसमापन की स्थिति में उन्हें प्राथमिकता लाभांश भुगतान भी प्राप्त होगा।
- प्रतिदेय वरीयता शेयर। जिन शेयरों को जारीकर्ता व्यवसाय द्वारा एक निर्धारित मूल्य और समय पर वापस खरीदा या भुनाया जा सकता है, उन्हें प्रतिदेय वरीयता शेयरों के रूप में जाना जाता है। ये शेयर मुद्रास्फीति के दौरान एक सहारा के रूप में कार्य करके व्यवसाय को लाभ पहुंचाते हैं।
- गैर-प्रतिदेय वरीयता शेयर। वरीयता शेयर जिन्हें कंपनी के अस्तित्व के दौरान किसी भी समय भुनाया नहीं जा सकता, उन्हें गैर-प्रतिदेय शेयर के रूप में जाना जाता है। दूसरे शब्दों में, ये शेयर केवल तभी भुनाए जा सकते हैं जब फर्म बंद हो जाए।
4. Preference Shares के लाभ
Preference Shares जारीकर्ता और शेयरधारक को लाभ पहुंचाता है, जिससे शेयरधारकों को पहले लाभांश पर छूट मिलती है। इन दोनों समूहों में ये फायदे हैं।
जारीकर्ता को निम्नलिखित लाभ दिए जाते हैं:
- लाभांश का भुगतान करने का कोई कर्तव्य नहीं। संचयी पसंदीदा शेयरों के साथ, जारीकर्ता लाभांश भुगतान स्थगित कर सकता है। यदि पर्याप्त लाभांश निधि नहीं है, तो व्यवसाय शेयरधारक को भुगतान करने में अगले महीने तक देरी कर सकता है। निगम अब अपने शेयरधारकों को भुगतान करने के लिए बाध्य नहीं है।
- लचीलापन. पसंदीदा स्टॉक का लचीलापन कंपनी के निदेशक मंडल और प्रशासन को किसी भी उचित तरीके से शेयरों के लिए शर्तों को निर्धारित करने की अनुमति देता है।
- पसंदीदा स्टॉक निम्नलिखित तरीकों से निवेशक के लाभ में योगदान देता है:
- सुरक्षित स्थिति. सामान्य स्टॉकधारकों की तुलना में, पसंदीदा शेयरों के धारक कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में अधिक सुरक्षित स्थिति में होते हैं। किसी कंपनी की संपत्ति एकत्र करने का लाभ सबसे पहले कंपनी को होता है।
- निश्चित आय। शेयरधारक चयनित पसंदीदा शेयर के प्रकार और जिस कंपनी से उन्होंने इक्विटी खरीदी है, उसके आधार पर लाभांश भुगतान के रूप में पसंदीदा स्टॉक से एक निर्धारित निष्क्रिय आय अर्जित कर सकते हैं।
5. Preference Shares और Equity Shares किस तरह से एक दूसरे से भिन्न होते हैं?
इक्विटी निवेशकों को कंपनी के भीतर वोटिंग का विशेषाधिकार प्राप्त है। पसंदीदा स्टॉकधारकों के पास मतदान की शक्ति नहीं होती है, हालांकि वे इक्विटी स्टॉकधारकों के समान ही निगम के मालिक होते हैं।
जब भी यह किसी कंपनी के विघटन की स्थिति में निवेश के भुगतान और निश्चित दर लाभांश के भुगतान से संबंधित होता है, तो पसंदीदा स्टॉकधारकों को इक्विटी स्टॉकधारकों पर प्राथमिकता दी जाती है।
Preference Shares लाभांश संचयी होते हैं, जो वरीयता और इक्विटी शेयरों के बीच एक और महत्वपूर्ण अंतर है। चाहे कुछ समय तक भुगतान न किया गया हो, इक्विटी शेयर भुगतान संचयी नहीं होता है। वरीयता शेयरों को भी भुनाया जा सकता है, लेकिन इक्विटी शेयरों को नहीं।
इक्विटी शेयरधारक कंपनी के प्रशासन में शामिल हो सकते हैं क्योंकि उनके पास मतदान की शक्ति है। पसंदीदा स्टॉकधारकों के पास मतदान का अधिकार नहीं है, इसलिए वे कंपनी के प्रशासन में शामिल नहीं हो सकते हैं। इसके अतिरिक्त, जबकि सभी निगमों के लिए पंजीकरण के लिए वरीयता शेयरों की आवश्यकता नहीं होती है, ऐसा करना इक्विटी शेयरों के लिए एक आवश्यकता है।
6. इन शेयरों के संभावित जोखिम?
अन्य सभी वित्तीय उत्पादों की तरह इन शेयरों में भी कुछ अंतर्निहित जोखिम हैं, जो वरीयता शेयरों की कमियों पर जोर देते हैं। शेयरों द्वारा भुगतान किए जाने वाले लाभांश की संख्या के संबंध में, बाजार में बड़े बदलावों के दौरान चिंताएं हैं। इसलिए, जिनकी जोखिम सहनशीलता काफी कम है वे इस विशेष निवेश अवसर के साथ बहुत अधिक जोखिम नहीं लेना चाहेंगे।
इसके अतिरिक्त, पीएटी से जुड़े कुछ वरीयता शेयर संभावित रूप से उच्च रिटर्न की गारंटी दे सकते हैं। इसके अलावा, इसमें महत्वपूर्ण खतरे भी शामिल हो सकते हैं।
अंत में, ये शेयर आम तौर पर महत्वपूर्ण बाजार पूंजीकरण वाले व्यवसायों द्वारा जारी किए जाते हैं जो ग्राहक आधार को बड़े पैमाने पर लाभांश का भुगतान कर सकते हैं। हालाँकि यह एक जोखिम कम करने वाला उपाय प्रतीत हो सकता है, व्यवहार में यह काम कर भी सकता है और नहीं भी।
निष्कर्ष
किसी निगम के शेयरधारकों के बीच प्राथमिकता स्थान हासिल करने की एक स्मार्ट रणनीति वरीयता शेयर हासिल करना है। यदि निगम को लगता है कि उसके शेयरों में तरलता है तो लाभांश भुगतान एकत्र करने का विशेष लाभ होता है। पसंदीदा शेयरधारकों के लिए शर्तें भी जारीकर्ताओं पर निर्भर हैं, जिनमें से कुछ धारकों को असाधारण स्थितियों में मतदान की शक्ति प्रदान कर सकते हैं।
