शेयर बायबैक से शेयर की कीमत कैसे बढ़ती है? जानिए

शेयर बायबैक/पुनर्खरीद का अर्थ

जब कोई कंपनी अपने वर्तमान शेयरधारकों से अपने शेयरों को पुनः खरीदती है, तो इसे शेयर या स्टॉक बायबैक के रूप में जाना जाता है। निगम इन शेयरों को पुनः खरीदता है, जिन्हें पहले आम जनता को वितरित किया गया था। इस कार्रवाई से या तो उन शेयरों को रद्द कर दिया जाता है या उन्हें ट्रेजरी स्टॉक के रूप में संग्रहीत कर दिया जाता है, जिससे बाजार में परिचालित शेयरों की संख्या कम हो जाती है।

एक कंपनी दस टुकड़ों (शेयरों) में कटे हुए पिज्जा की तरह होती है। जब 2 स्लाइस वापस खरीदी जाती हैं, तो उसे हटा दिया जाता है, और अब जब वही पिज्जा बांटा जाता है, तो उसे सिर्फ 8 स्लाइस में बांटा जाता है। इसका मतलब यह है कि अब प्रत्येक बचे हुए टुकड़े (शेयर) की कीमत अधिक होगी।

बायबैक में क्या होता है?

कंपनी द्वारा बायबैक योजना की घोषणा की गई है।
एक रास्ता (खुले बाजार या निविदा प्रस्ताव द्वारा) बताया गया है।
बायबैक का वित्तपोषण स्वयं के फंड से किया जाता है।
ऐसे शेयरों को रद्द कर दिया जाता है या राजकोष को हस्तांतरित कर दिया जाता है।
शेयरों की संख्या कम होने से शेयर की कीमत और ईपीएस में वृद्धि हो सकती है।

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शेयर बायबैक का प्रभाव

नीचे दिए गए बिन्दु निवेशकों, कंपनियों और बाजार पर पड़ने वाले संभावित शेयर बायबैक प्रभावों पर प्रकाश डालते हैं।

1. कंपनी पर प्रभाव:

शेयर बायबैक: सकारात्मक परिवर्तन-

उच्च EPS: क्योंकि बकाया शेयरों की कुल संख्या कम हो जाती है, इसलिए आय को कम शेयरों से विभाजित किया जाता है, जिससे ईपीएस में सुधार होता है।
बेहतर वित्तीय अनुपात: इससे इक्विटी पर रिटर्न (ROE) और परिसंपत्तियों पर रिटर्न (ROA) में सुधार हो सकता है और कंपनी अधिक कुशल दिखाई देगी।
निष्क्रिय पड़ी नकदी का उपयोग करें: बायबैक कंपनियों को निष्क्रिय पड़ी नकदी का कुशलतापूर्वक उपयोग करने में सक्षम बनाता है, विशेष रूप से ऐसे मामलों में जहां निकट भविष्य में निवेश का कोई संभावित अवसर न हो।

संभावित नकारात्मक पहलू-

विकास के लिए नकदी भंडार में कमी: पुनर्खरीद में प्रयुक्त नकदी अब विकास, अनुसंधान एवं विकास या यहां तक कि आपातकालीन स्थितियों के लिए भी उपलब्ध नहीं है।
ऋण में वृद्धि हो सकती है: यदि कोई कंपनी बायबैक के लिए उधार लेती है, तो इससे वित्तीय जोखिम बढ़ सकता है।
अल्पकालिक रणनीति: कभी-कभी पुनर्खरीद केवल अस्थायी रूप से स्टॉक की कीमतों में वृद्धि करने के लिए होती है, न कि दीर्घकालिक मूल्य सृजन के लिए।

भारत में सबसे अधिक लाभांश देने वाले स्टॉक।

2. शेयरधारकों पर प्रभाव:

सकारात्मक-

शेयर की बढ़ती कीमत: कम शेयर = बेहतर अनुपात = अधिकतर उच्च बाजार मूल्य।
वैकल्पिक निकास: निविदा प्रस्ताव में शेयरधारक अपने शेयरों को प्रीमियम मूल्य पर बेचने का विकल्प भी चुन सकते हैं।
विश्वास का संकेत: यह कंपनी के कम मूल्य वाले स्टॉक के स्वामित्व में विश्वास को दर्शाता है।

नकारात्मक-

भागीदारी न करने पर स्वामित्व में कमी: ऐसी परिस्थितियों में, यदि आप पुनर्खरीद में बिक्री नहीं करते हैं, तो आपका सापेक्ष स्वामित्व वही रहता है, लेकिन निर्णय लेने की प्रक्रिया अत्यधिक केंद्रित हो सकती है।
मूल्य वृद्धि की कोई गारंटी नहीं: यदि बायबैक करने का कारण कमजोर या कृत्रिम लगता है तो बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं दे सकता है।

3. बाजार पर प्रभाव:

निवेशकों की भावना को बढ़ावा मिलेगा: विशेषकर यदि घोषणाएं प्रमुख और लाभप्रद कंपनियों की ओर से की जाएं।
कभी-कभी गलत सूचना दी जाती है: कम्पनियां कमजोर आय या भविष्य की अंधकारमय आय संभावनाओं के परिणाम से ध्यान भटका देती हैं।
अटकलें लगाना: इससे व्यापारी अल्पकालिक लाभ की उम्मीद में शेयर खरीदने के लिए दौड़ पड़ सकते हैं।

उदाहरण,

मान लीजिए कि कंपनी ‘A’ के पास:

बायबैक से पहले-

शुद्ध लाभ 100 करोड़ रूपये है।
10 करोड़ शेयर
EPS 10 रुपए के बराबर है।

2 करोड़ शेयर बायबैक के बाद:

8 करोड़ शेयर बचे हैं।
12.5 रुपए नया EPS (100 करोड़ ÷ 8 करोड़ शेयर) है।
उच्च स्टॉक मूल्य अक्सर इस अधिक EPS का परिणाम होता है।

कंपनियों के शेयर बायबैक के कारण

कंपनियों द्वारा शेयर पुनर्खरीद के संभावित कारण नीचे दिए गए हैं-

शेयरधारकों को अतिरिक्त नकदी लौटाएं

यदि किसी कंपनी के पास अधिशेष नकदी और सीमित पुनर्निवेश अवसर हैं, तो वह लाभांश के माध्यम से शेयरधारकों को अतिरिक्त राशि लौटाने के लिए पुनर्खरीद को प्राथमिकता दे सकती है।

प्रति शेयर आय (EPS) में वृद्धि

बकाया शेयरों की संख्या कम करने से ईपीएस बढ़ जाता है, जिससे स्टॉक अधिक आकर्षक हो जाता है।

शेयरों का मूल्य कम आंका गया है

प्रबंधन शेयरों को कम मूल्यांकित मानता है, इसलिए कम कीमत पर शेयरों को वापस खरीदना लाभदायक निवेश माना जाता है।

अधिग्रहण के विरुद्ध बचाव

बाजार में शेयरों की कम आपूर्ति से कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल करने में अनिवार्य रूप से बाधा उत्पन्न होगी।

कर दक्षता – लाभांश की तुलना में

कुछ न्यायक्षेत्रों में, पूंजीगत लाभ (शेयर मूल्यवृद्धि से) पर लाभांश की तुलना में कम दर पर कर लगाया जाता है, जिससे शेयरधारकों के लिए बायबैक एक आकर्षक विकल्प बन जाता है।

पूंजी संरचना को अनुकूलित करें

बायबैक से ऋण-इक्विटी अनुपात को बनाए रखने में मदद मिलती है, जो कुछ अनुपातों को और बढ़ाता है तथा पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) को कम करता है।

आत्मविश्वास के संकेत

बायबैक से यह संकेत मिलता है कि प्रबंधन को कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन और लाभ पर भरोसा है।

शेयर बायबैक: आगामी शेयरों की पुनर्खरीद

वर्ष 2025 में शेयरों की आगामी बायबैक योजना अभी उपलब्ध नहीं है।

निष्कर्ष

इस प्रकार, शेयर बायबैक किसी कंपनी के लिए अपने शेयरों को पुनर्खरीद करने का एक तरीका है, जिससे आम तौर पर प्रति शेयर आय में सुधार होता है, स्टॉक की कीमत बढ़ती है, और शेयरधारकों को अतिरिक्त नकदी वापस मिलती है। वे शेयरधारकों की संपत्ति बढ़ाते हैं और संगठन के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में सकारात्मक संकेत भेजते हैं; तथापि, ऐसी निधियों के उपयोग में वृद्धि के अवसरों से धन का विचलन जैसी कमियां भी होती हैं।

इसलिए, पूंजी संरचना को अनुकूलित करने और भविष्य में विश्वास प्रदर्शित करने के लिए बायबैक का उपयोग किया जाता है;
एक निवेशक को अल्पकालिक और दीर्घकालिक आर्थिक प्रभावों पर विचार करने की आवश्यकता है।

Disclaimer: कोई खरीद या बिक्री की सिफारिश नहीं दी गई है। यह कोई निवेश या ट्रेडिंग सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी योग्य वित्तीय सलाहकार से चर्चा करें।