निवेश बैंक

निवेश बैंक दुनिया की सबसे बड़ी आर्थिक व्यवस्था कैसे संचालित करते हैं?

वित्त में सबसे आकर्षक उद्योगों में से एक निवेश बैंकिंग है । 2020 में निवेश बैंकों ने 2200 करोड़ का राजस्व दर्ज किया, जो केवल भारत के लिए था। एक आम व्यक्ति के लिए निवेश बैंकिंग मुश्किल लग सकती है। लेकिन न केवल एक आम आदमी बल्कि वित्तीय पृष्ठभूमि वाले बैंकर और सहयोगी भी निवेश बैंकिंग को जटिल और कभी-कभी डराने वाला मानते हैं। प्रमुख निवेश बैंकों में गोल्डमैन सैक्स, जेपी मॉर्गन चेज़ और क्रेडिट सुइस शामिल हैं। तो, निवेश बैंक क्या है और इसकी उत्पत्ति कैसे हुई?

निवेश बैंकों की उत्पत्ति 19वीं सदी में, निवेश बैंकिंग पहली बार अमेरिका में सामने आई। गृहयुद्ध के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था में बड़ा बदलाव आया. 1861 में, फिलाडेल्फिया में एक फाइनेंसर, जेम्स कुक ने गृहयुद्ध में सरकारों की मदद के लिए अमेरिका में पहला निवेश बैंक स्थापित किया। इस प्रकार अमेरिकी सरकार निवेश बैंक की पहली ग्राहक बन गई। अमेरिकी अर्थव्यवस्था इतनी तेज़ी से बढ़ रही थी कि वाणिज्यिक बैंक खदानों, रेलवे और भारी उद्योगों की बड़ी परियोजनाओं को वित्त देने में असमर्थ थे। इसलिए, सरकार ने निवेश बैंकों को बांड प्रदान करना शुरू कर दिया, जिसे अन्य निवेशकों द्वारा खरीदा जाएगा जिन्होंने फिर इन परियोजनाओं को वित्तपोषित किया। निवेशकों को बड़ी परियोजनाओं से जोड़ने के लिए निवेश बैंक को शुल्क का भुगतान किया गया था। निवेश बैंक ने बड़े उद्योगों और निवेशकों के लिए बिचौलिए के रूप में काम किया। किसी को लग सकता है कि वाणिज्यिक बैंकों की प्रक्रिया भी यही है, लेकिन यह पूरी तरह सच नहीं है।

वाणिज्यिक बैंकों और निवेश बैंकों के बीच अंतर 

वाणिज्यिक बैंकों और निवेश बैंकों के बीच मुख्य अंतर उन ग्राहकों का है जिन्हें वे पूरा करते हैं।

निवेश बैंक बड़े व्यावसायिक निगमों और यहां तक ​​कि सरकारी परियोजनाओं से निपटते हैं, जबकि वाणिज्यिक बैंक रोजमर्रा के छोटे निजी व्यावसायिक ग्राहकों से निपटते हैं। वाणिज्यिक बैंक विदेशी मुद्रा, ऋण, वाणिज्यिक बंधक और अधिग्रहण-संबंधित वित्तपोषण प्रदान करते हैं। ये सभी बुनियादी नकदी प्रबंधन सेवाएँ हैं। वे जो ब्याज लेते हैं, उससे उन्हें मुनाफा होता है। जबकि निवेश बैंक उच्च जोखिम वाले विशाल संगठनों और स्टार्टअप्स को बड़ी पूंजी प्रदान करने में मदद करने का विकल्प चुनकर बड़ा जोखिम उठाते हैं। वे स्टॉक जारी करते हैं और उन ग्राहकों को सलाह देते हैं जो अपना व्यवसाय करना चाहते हैं। वे इन सेवाओं के लिए बड़ी मात्रा में शुल्क कमाते हैं। वे विलय या अधिग्रहण पर बुद्धिमानी से निर्णय लेने में उनकी मदद करते हैं।

दोनों बैंकों के बीच मुख्य अंतर आकार और उनके प्रदर्शन माप में है। निवेश बैंक का प्रदर्शन शेयर बाजार के अत्यधिक परिवर्तनशील प्रदर्शन पर निर्भर करता है। वाणिज्यिक बैंक अपनी क्रेडिट मांग या ऋण और समग्र आर्थिक विकास पर निर्भर करते हैं।

निवेश बैंकर ग्राहकों को पूंजी जुटाने और एम एंड ए सलाह के साथ व्यापक स्पेक्ट्रम प्रदान करते हैं। वे दुनिया में कहीं भी पाए जा सकते हैं। 

निवेश बैंकों के ग्राहकों में शामिल हैं:

1. सरकारें – निवेश बैंक धन जुटाने, प्रतिभूतियों का व्यापार करने और क्राउन कॉरपोरेशन को खरीदने या बेचने के लिए सरकारी परियोजनाओं के साथ काम करते हैं।

2. निगम – यह निवेश बैंकों के लिए काम करने का सबसे आम क्षेत्र है। इन निगमों में निजी और सार्वजनिक कंपनियां शामिल हैं, जो उन्हें आईपीओ के माध्यम से सार्वजनिक होने में मदद करती हैं; वे पूंजी जुटाते हैं, अपना व्यवसाय बढ़ाते हैं, अधिग्रहण करते हैं, व्यावसायिक इकाइयाँ बेचते हैं, और गहन शोध और विश्लेषण के माध्यम से कॉर्पोरेट वित्तीय सलाह प्रदान करते हैं।

3. संस्थान – बैंक निजी संस्थागत निवेशकों के साथ भी काम करते हैं जो अन्य लोगों के पैसे का प्रबंधन करते हैं ताकि उन्हें प्रतिभूतियों के व्यापार के माध्यम से मार्गदर्शन किया जा सके और व्यापार बाजारों पर शोध प्रदान किया जा सके। इसके अतिरिक्त, वे पोर्टफोलियो कंपनियों का अधिग्रहण करने और आईपीओ करके या रणनीतिक बोली लगाने वाले को बेचकर अपना व्यवसाय बेचने में मदद करने के लिए निजी इक्विटी फर्मों के साथ सहयोग करते हैं।

आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश)

जब कोई कंपनी अपनी अब-निजी कंपनी की सार्वजनिक पेशकश करने के लिए एक निवेश बैंक (अंडरराइटर) के पास पहुंचती है, तो कंपनी को शेयरधारकों को हासिल करने में मदद करने के लिए, बैंक एक आईपीओ जारी करता है, जो प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए होता है। यह एक तरह से, पहले कंपनी के शेयरों या शेयरों को निवेश बैंक को और बाद में जनता को पेश करना है। एक बड़े व्यवसाय में कई भागीदार होते हैं, और निवेश बैंक उसका पहला भागीदार होता है। जब कोई कंपनी या व्यवसाय अपना आईपीओ जारी करने के लिए किसी निवेश बैंक के पास पहुंचता है, तो बैंक उसकी व्यावसायिक योजना, मुनाफे और उसके भविष्य का विश्लेषण करेगा और वह व्यवसाय के हर पहलू की जांच करने का प्रयास करेगा। वे यह निर्णय लेने से पहले ये उपाय करते हैं कि क्या वे कंपनी के साथ काम करने में रुचि रखते हैं या लाभदायक हैं। जब बैंक को कंपनी का व्यवसाय और आईपीओ मूल्यवान लगता है, तो निवेश बैंक कंपनी के साथ काम करना चाहता है और फिर उसका बुक-रनर या अंडरराइटर बनने का प्रयास करता है।

अक्सर अधिक क्षमता और आकार वाली कंपनी के लिए कई निवेश बैंक आईपीओ जारी करने में रुचि रखते हैं। इससे एक “बेक-ऑफ” स्थिति पैदा हो जाती है जहां कई निवेश बैंक कंपनी को अपनी सेवाएं देते हैं ताकि कंपनी उन्हें अपने आईपीओ के लिए चुने। अक्सर, बहुत बड़ी कंपनियों को संयुक्त बुक रनर का चयन नहीं करना पड़ता है – जो कि एक से अधिक हेड अंडरराइटर होता है। इसके प्रमुख के रूप में कई बैंक हैं जो कंपनी को अंडरराइट करते हैं और सलाहकार के रूप में कार्य करते हैं। 

उदाहरण के लिए, जनवरी 2011 में, 7 बैंकों ने टाटा स्टील की धन जुटाने की योजना को अंडरराइट किया। परिणामस्वरूप, बैंकों ने कंपनी के बिना बिके शेयर के लिए आईपीओ जारी करने का निर्णय लिया। 7 बैंक थे कोटक महिंद्रा कैपिटल कंपनी लिमिटेड, सिटीग्रुप ग्लोबल मार्केट्स इंडिया प्राइवेट लिमिटेड। लिमिटेड, डॉयचे इक्विटीज़ इंडिया प्रा. लिमिटेड, एचएसबीसी सिक्योरिटीज, और कैपिटल मार्केट्स (इंडिया) प्राइवेट। आरबीएस इक्विटीज इंडिया लिमिटेड, स्टैंडर्ड चार्टर्ड सिक्योरिटीज (इंडिया) लिमिटेड, और एसबीआई कैपिटल मार्केट्स लिमिटेड के मूल बैंक स्टेट बैंक ऑफ इंडिया। 

जब बैंक कंपनी के साथ काम करने का निर्णय लेता है, तो एक बातचीत प्रक्रिया शुरू हो जाएगी, जिसके दौरान कंपनी कई मुद्दों को सुलझाती है, जिसमें आईपीओ का विवरण, आईपीओ से पहले और बाद में बैंक क्या सहायता प्रदान करेगा, और धन या शुल्क बैंक शामिल है। उनकी सेवाओं के लिए प्राप्त करेंगे. प्रक्रिया आशय पत्र लिखने से शुरू होती है जिसमें कंपनी और बैंकों के समझौते के बारे में सभी विवरण शामिल होते हैं।

यदि कंपनी को एक से अधिक निवेश बैंकों की आवश्यकता है तो बैंक एक सिंडिकेट या समूह बनाएंगे। वे उस अवधि के अंत तक अपनी वित्तीय सलाह प्रदान करेंगे जब कंपनी बैंक की ग्राहक होगी। बैंक की भूमिका वित्तीय सलाहकार के रूप में होगी । यह वित्तीय सेवाओं के लिए कार्यान्वयन की कई योजनाएं विकसित करेगा। यह कंपनी के आईपीओ के लिए बेहतर ऑफर और रणनीति प्रदान करेगा। यह एक बेहतर निवेश थीसिस प्रदान करने में मदद करेगा, एक लिखित दस्तावेज़ जिसमें निवेश के बारे में जानकारी शामिल है, व्यवसाय के मूल्य का विश्लेषण करता है और इसके संभावित मुनाफे का मूल्यांकन करता है।

इस थीसिस का उपयोग निवेश बैंक द्वारा तब किया जाता है जब वे निवेशकों को अपना आईपीओ पेश करते हैं। वे एक मूल्यांकन ढांचा भी विकसित करते हैं और अंत में पेशकश की कीमत तय करते हैं, जिसके बाद बैंक कंपनी के सभी या अधिकांश शेयरों को कम कीमत पर खरीदने और शेयर बाजार में सार्वजनिक शेयरधारकों को बेचने का प्रयास करेंगे । कंपनी की निजी प्रतिभूतियों को जनता को बेचने की प्रक्रिया को सुरक्षा हामीदारी के रूप में जाना जाता है।

सुरक्षा हामीदारी

यह वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा निवेश बैंक प्रतिभूतियां जारी करके बड़े निगमों और यहां तक ​​कि सरकारों के लिए खरीदारों से पूंजी निवेश करेंगे। प्रतिभूतियाँ स्टॉक या बांड के रूप में होती हैं। सुरक्षा एक वित्तीय संपत्ति या साधन है जिसकी एक लागत और मूल्य होती है। यह व्यापार योग्य है और इसमें स्वामित्व की संपत्तियां हैं।

सरल शब्दों में, निवेश बैंक किसी कंपनी से इश्यू खरीदते हैं और उन्हें संभावित निवेशकों को लाभदायक कीमत पर बेचते हैं। निवेश बैंकों की सबसे बड़ी सेवा शेयर निर्गमों की अंडरराइटिंग है। 

हामीदारी के प्रकार

1. दृढ़ प्रतिबद्धता हामीदारी: यह जनता को ज्ञात सबसे आम हामीदारी व्यवस्था है। इस हामीदारी पद्धति के अनुसार, निवेश बैंक अपने ग्राहक की कंपनी के सुरक्षा मुद्दे या स्टॉक और बांड खरीदता है। और फिर, बैंक इसे संभावित निवेशकों को लाभदायक मूल्य पर बेचता है। हालाँकि, पूरे इश्यू को बेचने की जिम्मेदारी निवेश बैंक के हाथों में है। इसलिए, यदि कोई इश्यू बिकने में विफल रहता है, तो वे बैंक के हाथों में ही रहेंगे। जब तक उन्हें बैंक के अधिग्रहीत निर्गमों को खरीदने में रुचि रखने वाला कोई निवेशक नहीं मिल जाता। इसलिए किसी निवेश बैंक के लिए इश्यू खरीदना बहुत जोखिम भरा है। इस वजह से, वे केवल शीर्ष बैंकरों के साथ काम करते हैं जो स्टॉक ट्रेडिंग में विशेषज्ञ हैं और शेयर बाजार का गहन ज्ञान रखते हैं। इसलिए, बैंक हर मुद्दे से निपटते या खरीदते नहीं हैं। वे अपने व्यापार का ध्यान रखते हैं और अपने ग्राहकों को बुद्धिमानी से चुनते हैं। इस प्रकार की जोखिम भरी हामीदारी में बैंक अधिक शुल्क लेते हैं।

2. सर्वोत्तम प्रयास अंडरराइटिंग: एक निवेश बैंक अक्सर इस तरीके से प्रतिभूतियां बेचेगा। इस पद्धति में, निवेश बैंक अपने ग्राहक की प्रतिभूतियों को बेचने के लिए अपने दशकों पुराने नेटवर्क और स्रोतों का उपयोग करता है। प्रत्येक व्यापारी या निवेशक निवेश बैंकों के संपर्क में है। इसलिए निवेश बैंक अपने ग्राहकों के लिए प्रतिभूतियाँ खरीदने के लिए सभी संभावित इच्छुक निवेशकों को जानते हैं। निवेश बैंक सबसे उपयुक्त निवेशक ढूंढने की पूरी कोशिश करता है। इसलिए निवेश जारीकर्ता कंपनी की प्रतिभूतियों को बेचने के लिए अपने सभी नेटवर्क और कनेक्शन का उपयोग करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य है। हालाँकि, यदि निवेश बैंक कोई प्रतिभूतियाँ नहीं बेच सकता है, तो निवेश बैंकर को शेष या सभी प्रतिभूतियों को अपने पास रखने के लिए बाध्य नहीं किया जाएगा। इसके बजाय, वे आसानी से अपने ग्राहक को प्रतिभूतियां लौटा सकते हैं।

3. सभी या कोई नहीं अंडरराइटिंग: यह निवेश बैंकों और ग्राहकों के बीच एक व्यवस्था है जिसमें वे या तो कंपनी की सभी प्रतिभूतियों को एक निश्चित मूल्य पर बेचने के समझौते पर हस्ताक्षर करते हैं या, यदि वे ऐसा करने में विफल रहते हैं, तो पूरे मुद्दे को वापस करना पड़ता है। जारीकर्ता को. जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, बैंक को या तो अपनी सारी सुरक्षा बेचनी होगी या फिर कुछ भी नहीं। 

तो यही कारण है कि निवेशक और कंपनी अपनी प्रतिभूतियों को सीधे खरीदते या बेचते नहीं हैं। इसके बजाय, वे निवेश बैंकों को प्राथमिकता देते हैं क्योंकि वे शेयर बेचने का जोखिम उठाते हैं। यदि वे इच्छुक निवेशकों को ढूंढने में विफल रहते हैं, तो उन्हें कुछ या सभी शेयर स्वयं रखने होंगे। इसलिए उन्हें जोखिम लेने वाले के रूप में देखा जाता है। लेकिन न केवल निवेश बैंक ये जोखिम उठाते हैं, बल्कि वाणिज्यिक बैंक भी जोखिम लेने वाले होते हैं।

विलय और अधिग्रहण में निवेश बैंक की भूमिका (एम एंड ए)

निवेश बैंक स्वयं को कंपनी खरीदने या बेचने दोनों में से किसी एक स्थिति में पाते हैं। विलय और अधिग्रहण का उपयोग एक दूसरे के स्थान पर किया जा सकता है, लेकिन वे थोड़े अलग होते हैं जब कोई कंपनी अन्य सभी कंपनियों को अपने लिए खरीद लेती है और खरीदी गई कंपनी का मालिक बन जाती है। इसे अधिग्रहण कहा जाता है. उदाहरण के लिए, वॉलमार्ट द्वारा फ्लिपकार्ट को खरीदकर भारतीय बाजार में प्रवेश किया गया। बोली युद्ध में वॉलमार्ट अमेज़ॅन के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा था, जिसने फ्लिपकार्ट में 77 प्रतिशत ब्याज के लिए 16 अरब डॉलर का भुगतान किया था।

इससे वॉलमार्ट को अपने प्रमुख बाजारों में से एक (भारत) में अमेज़ॅन के साथ प्रतिस्पर्धा करने में मदद मिली। दूसरी ओर, जब दो कंपनियाँ अपनी दोनों कंपनियों को एक इकाई में मिलाकर और एक व्यक्तिगत कंपनी के रूप में कार्य करके एक-दूसरे की भागीदार बन जाती हैं, तो इसे विलय के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए, जब भारत की दो सबसे बड़ी मीडिया कंपनियां, ज़ी एंटरटेनमेंट एंटरप्राइजेज लिमिटेड (ZEEL) और सोनी पिक्चर्स नेटवर्क्स इंडिया (SPNI) अरबों डॉलर के विलय पर सहमत हुईं।

जैसा कि हम जानते हैं, बड़ी कंपनियाँ अपनी कंपनियों या उनके किसी हिस्से को स्वयं खरीदने और बेचने में शामिल नहीं होना चाहती हैं। सर्वोत्तम सौदा प्रदान करने के लिए जोखिम उठाने के लिए उन्हें सलाहकारों और एक बिचौलिए की आवश्यकता होती है। इसलिए वे सबसे भरोसेमंद निवेश बैंकों तक पहुंचते हैं।

 एक सफल एम एंड ए प्रदान करने के लिए निवेश बैंकों के पास कई रणनीतिक तरीके और प्रक्रियाएं हैं। एम एंड ए में कंपनी को बेचते समय बैंक का मुख्य उद्देश्य उच्चतम संभव मूल्यांकन प्रदान करना है। बैंकर सर्वोत्तम संभावनाएं खोजने का प्रयास करते हैं और उन्हें बिक्री मूल्य के 1% से 2% तक उनकी सेवाओं के लिए कमीशन दिया जाता है। प्रतिशत छोटा लग सकता है, लेकिन इन बड़ी व्यापारिक कंपनियों के साथ लेनदेन में लाखों की रकम लग सकती है। बैंक एम एंड ए के लिए शुल्क पहले से तय करते हैं, जो जुटाई गई कुल पूंजी का प्रतिशत होता है। यह 3%-10% के बीच कहीं भी हो सकता है।

आईपीओ के मामले में, एक निवेश बैंक का मुख्य कार्य इसके संभावित मूल्य का मूल्यांकन करना और यह गणना करना है कि क्या यह किसी संभावित अधिग्रहण के लायक है। इसलिए, बैंक उचित मूल्य पर अपनी बातचीत तय करते हैं। एक निवेश बैंक अधिग्रहण की संरचना और सुविधा में भी मदद करता है ताकि सौदे को जल्दी और कुशलता से अंतिम रूप दिया जा सके।

एम एंड ए में, निवेश बैंक की भूमिका इस बात पर निर्भर करती है कि क्या बैंक खुद को किसी कंपनी के विक्रेता के रूप में प्रस्तुत कर रहा है या अपने ग्राहक को एक खरीदार के रूप में प्रस्तुत कर रहा है जो संभावित अधिग्रहणकर्ता को सलाह देता है और उसकी मदद करता है।

यदि बैंक प्रतिभूतियां बेच रहा है, तो निवेश बैंक की कई जिम्मेदारियां हैं, जिनमें शामिल हैं-

* बैंकर अपनी कंपनी को सर्वोत्तम मूल्यांकन प्रदान करके अपने ग्राहकों की मदद करते हैं। इसके अलावा, वे अपने इश्यू बेचने के लिए शेयर बाजार में सही समय का भी ध्यान रखते हैं।

* वे कंपनी की क्षमता को समझते हैं और अपनी प्रतिभूतियों के लिए एक पोर्टफोलियो बनाने के लिए अपने ज्ञान को ग्राहक पर लागू करते हैं। वे कंपनी के मुद्दों का विज्ञापन करने के लिए विभिन्न माध्यमों का उपयोग करते हैं। यदि समान प्रतिभूतियों के लिए संभावित निवेशकों के बीच टकराव होता है तो वे अन्य बैंकों के साथ प्रतिस्पर्धा भी करते हैं।

* निवेश बैंक के पास निवेशकों का एक बड़ा नेटवर्क है। इस नेटवर्क की मदद से, वे सर्वोत्तम संभावित खरीदारों की पहचान करने और उनसे संपर्क करने का प्रयास करते हैं, बल्कि बैठकें भी आयोजित करते हैं और इच्छुक पार्टियों को रणनीतिक चर्चा और जानकारी प्रदान करते हैं।

* बैंक कंपनी के लिए औपचारिक बोली प्रक्रिया शुरू करता है; यह सर्वोत्तम बोलियाँ प्रदान करता है और सबसे अधिक लाभदायक खरीदार का चयन करता है।

* यह उचित परिश्रम स्थापित करता है और विक्रेताओं और खरीदारों के बीच प्राथमिक संपर्क है।

* बैंक खुद को जारीकर्ता के मुख्य सलाहकार के रूप में दर्शाता है। और मुद्दों को बेचने के लिए बिचौलिए का काम करता है.

* और अंत में, बैंक भले ही कंपनी की प्रतिभूतियाँ बेच रहा हो, लेकिन यह खरीदार और विक्रेता दोनों से संबंधित है; इसलिए, वह सौदे की अंतिम शर्तों पर बातचीत करके दोनों को संतुष्ट करने का प्रयास करता है।

यदि निवेश बैंक किसी ग्राहक के लिए प्रतिभूतियाँ खरीद रहा है। इसकी अन्य जिम्मेदारियां हैं जैसे 

* वे अपने ग्राहकों को एक संभावित लक्षित कंपनी प्रदान करके उनकी अपेक्षाओं को पूरा करने का प्रयास करते हैं जो उनकी विशेषज्ञता और रुचि के क्षेत्र में आती है। 

* वे खरीदार के लिए उपयुक्त प्रतिभूतियों के लिए प्रारंभिक मूल्यांकन निर्धारित करते हैं।

* वे सबसे कुशल बोली रणनीतियाँ बनाते हैं जिससे उनके ग्राहक को लाभ होगा।

* वे खरीद की प्रस्तावित शर्तों का मसौदा तैयार करने में मदद करते हैं।

* वे परिश्रम प्रक्रिया में किसी भी समस्या की पहचान करते हैं और उन समस्याओं से बचने या उन्हें सुधारने का प्रयास करते हैं।

* बैंकर अपने ग्राहकों के व्यवसाय मॉडल को समझने का प्रयास करते हैं और प्रतिभूतियों के उचित लेनदेन का निर्धारण करने के लिए उनकी वित्तीय संरचना का विश्लेषण करते हैं। यदि उन्हें वित्तपोषण की आवश्यकता है, तो उन्हें वित्तपोषण का सर्वोत्तम साधन प्रदान करना बैंक की जिम्मेदारी है।

* अंत में, बैंक विक्रेता के साथ सौदे की अंतिम शर्तों पर बातचीत करता है।

कंपनी के पुनर्गठन और पुनर्निर्माण में निवेश बैंकों की भूमिका

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, निवेश बैंक कंपनी के लिए सलाहकार की मुख्य भूमिका निभाते हैं। वे कंपनी की वर्तमान और भविष्य की संपत्तियों का आकलन करने के लिए उसकी वित्तीय संरचना का विश्लेषण करते हैं। जब कोई कंपनी तनावपूर्ण वित्तीय स्थिति का सामना करती है, जहां वह अपने कर्ज को पूरा करने के लिए पर्याप्त संपत्ति नहीं बना पा रही है या दिवालिया होने की कगार पर है, तो वह सलाह के लिए निवेश बैंकों के पास पहुंचती है।

निवेश बैंक दो भूमिकाएँ निभाते हैं, देनदार (कंपनी) और ऋणदाता। बैंक दोनों पक्षों का प्रमुख होता है, इसलिए वह एक साथ उनका आकलन कर सकता है। यह कंपनी को उसके वित्त का प्रबंधन करके मदद करता है, जबकि यह उन लेनदारों की भी मदद करता है जिन्होंने देनदार की कंपनी में अपना पैसा लगाया है। वित्तीय स्थिरता के लिए एक निवेश बैंक की सलाह में दो रणनीतियाँ शामिल होती हैं: कंपनी का पुनर्गठन और पुनर्गठन। 

पुनर्गठन भूमिका

पुनर्गठन से हमारा तात्पर्य यह है कि यदि किसी कंपनी को ऋण संकट का सामना करना पड़ता है, तो बैंक कंपनी को अपने ऋणों का भुगतान करने के लिए अपनी परिसंपत्तियों को पुनर्व्यवस्थित या पुनर्गठित करने की सलाह देगा। उदाहरण के लिए, कोई कंपनी अपने ऋण को स्टॉक में बदल सकती है ताकि उसके बांडधारक या लेनदार को उसके ऋण के स्थान पर संपत्ति प्राप्त हो। इस प्रकार, बैंक अपने वित्तीय लाभ के लिए कंपनी की प्रतिभूतियों का आकलन करके उसकी संरचना में बदलाव करता है।

भूमिका का पुनर्गठन 

बैंक, एक सलाहकार के रूप में, कंपनी को कंपनी के प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए रणनीति बनाने में भी मदद करता है। कंपनी की वित्तीय वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए समाधान खोजने के लिए बैंक कंपनी के सहयोगियों के साथ लंबी बैठकें करके व्यवसाय मॉडल को पुनर्गठित करेगा। बैंक अपने वित्तीय संकट से निपटने के लिए कंपनी की भूमिकाओं और मॉडलों को बदलने की सलाह देता है। उदाहरण के लिए, एक निगम पर विचार करें जो किसी विशिष्ट उद्योग में वित्तीय मंदी का अनुभव कर रहा है। उस स्थिति में, बैंक उन घाटे की भरपाई के लिए एक बेहतर विकल्प सुझाएगा, और अक्सर वे अधिक लाभदायक समाधान लाएंगे।

निवेश बैंकों के पुनर्गठन और पुनर्गठन की प्रक्रिया को अक्सर कंपनी के अस्तित्व के अंतिम साधन के रूप में गलत समझा जाता है। एक लाभदायक कंपनी अपने परिचालन में सुधार के लिए निवेश बैंकों की पुनर्गठन और पुनर्गठन रणनीतियों की भी तलाश कर सकती है। बैंक कंपनी के भविष्य की भविष्यवाणी करने में भी मदद करते हैं क्योंकि वे इसके वर्तमान मामूली तनाव की गणना करते हैं, जो भविष्य में बढ़ सकता है। एक निवेश बैंक न्यूनतम वित्तीय संकट और अधिक मुनाफ़े वाली कंपनी के लिए एक ठोस व्यवसाय मॉडल बनाने में मदद कर सकता है।

स्वामित्व व्यापार

प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग या प्रॉप ट्रेडिंग एक ऐसा रूप है जिसमें निवेश बैंक मुख्य रूप से शामिल होते हैं। जब बैंक अपने उद्देश्य के लिए स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी या अन्य वित्तीय प्रतिभूतियों का व्यापार करता है, तो वह कंपनी की प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अपने पैसे का उपयोग करेगा, अपनी अन्य भूमिका के विपरीत जहां वह अपने ग्राहकों के लिए मुद्दों को खरीदता और बेचता है और इस पर शुल्क कमाता है। 

प्रॉप ट्रेडिंग में बैंक अपने व्यापार और विनिमय का एकमात्र लाभार्थी है। प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने में कोई ग्राहक शामिल नहीं है। यह बैंक को अपने ग्राहकों के लिए लेनदेन प्रसंस्करण के लिए प्राप्त कमीशन के बजाय व्यापार से अपना सारा मुनाफा कमाने में सक्षम बनाता है। 

बैंकों को अपने लिए प्रोप ट्रेडिंग निष्पादित करने का लाभ है; अपनी संस्था के कारण, बैंक के पास अपने व्यापार को लाभ पहुंचाने के लिए बाजार की जानकारी और विशेषज्ञता है। 

बैंक और अन्य वित्तीय संस्थाएँ अधिशेष कमाई से लाभ उठाने के लिए इस प्रकार का व्यापार करते हैं। इस ट्रेडिंग में बैंकों को 100% मुनाफ़ा मिलता है। एक और फायदा यह है कि बैंक के पास उन्नत मॉडलिंग और ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर हैं जो उन्हें स्टॉक मार्केटिंग में मदद करते हैं।

प्रोप ट्रेडिंग बैंक अपने रिटर्न और मुनाफे को अधिकतम करने के लिए विलय आर्बिट्रेज, इंडेक्स आर्बिट्रेज, वैश्विक मैक्रो-ट्रेडिंग और अस्थिरता आर्बिट्राज का उपयोग करते हैं। मालिकाना व्यापारियों के पास परिष्कृत और उन्नत सॉफ़्टवेयर तक पहुंच है। उनके पास महत्वपूर्ण निर्णय लेने में मदद करने के लिए बहुत सारी आंतरिक विशेषज्ञ जानकारी भी होती है, भले ही प्रोप ट्रेडिंग जोखिम भरा है क्योंकि यह अधिकतम लाभ चाहने वाले निवेशक से संबंधित है। 

प्रोप ट्रेडर्स और हेज फंड 2008 की वित्तीय तबाही के प्राथमिक कारणों में से एक थे। इसलिए, प्रोप ट्रेडिंग को नियंत्रित करने के लिए वोल्कर नियम पेश किया गया, जो ट्रेडिंग में दलालों के संचालन को नियंत्रित करता था। एक अन्य चिंता बैंक और उसके ग्राहकों, जो निवेशक थे, के बीच उत्पन्न होने वाले हितों के टकराव से बचना था। प्रोप ट्रेडिंग से मुख्य रूप से बैंक को लाभ हुआ, इसलिए उसके ग्राहक बैंक की प्रोप ट्रेडिंग से अधिक सतर्क थे क्योंकि उसके पास अपने निवेशकों की सारी जानकारी थी। इस तरह के हितों के टकराव को चीनी दीवार के माध्यम से देखा जाता था।

निवेश बैंकों में नैतिकता – चीनी दीवार

स्टॉक के खरीदार और विक्रेता के बीच बिचौलिए के रूप में निवेश बैंकों की भूमिका हितों के टकराव को जन्म देती है। सूचना शक्ति है; यह व्यक्ति को फायदा भी पहुंचा सकता है और नुकसान भी पहुंचा सकता है। बैंक दोनों पक्षों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है और उनके व्यापार से मुनाफा कमाता है। जनता के साथ निजी कंपनियों के व्यापारिक सौदे बैंकों के व्यावसायिक हितों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं। बैंक के भीतर गैर-सार्वजनिक जानकारी को गोपनीय रखना स्टॉक व्यवसाय में नैतिकता का मामला है। यह नैतिक संहिता बैंक के सदस्यों और निवेशकों के बीच ही लागू होती है। जानकारी को चीनी दीवार के नाम से ज्ञात एक आभासी अवरोध के माध्यम से अलग और संरक्षित किया जाता है। जबकि दीवार की अवधारणा पत्रकारिता, कानून, बीमा, कंप्यूटर विज्ञान, रिवर्स इंजीनियरिंग और कंप्यूटर सुरक्षा जैसे अन्य उद्योगों और व्यवसायों में मौजूद है, यह सबसे प्रसिद्ध रूप से वित्तीय सेवा क्षेत्र, विशेष रूप से शेयर बाजार से जुड़ा हुआ है। 

चीनी दीवार सबसे पहले कैसे बनी? 

1930 के दशक की शुरुआत में, 1929 में शेयर बाज़ार में गिरावट आंशिक रूप से कीमत में हेराफेरी और अंदरूनी जानकारी पर व्यापार के कारण हुई थी। परिणामस्वरूप, कांग्रेस ने 1933 ग्लास-स्टीगल अधिनियम (जीएसए) पारित किया, जिसमें वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग गतिविधियों (निवेश बैंक, ब्रोकरेज फर्म और खुदरा बैंक) को अलग करने की मांग की गई। इस अधिनियम का मुख्य उद्देश्य बैंक के स्वार्थ और उसके ग्राहक के हितों के बीच मौजूदा हितों के टकराव को रोकना था।

 उदाहरण के लिए, एक बैंकर ग्राहकों को एक नई कंपनी के उन शेयरों को खरीदने की सिफारिश करने की कोशिश कर रहा है जिसका आईपीओ भी उसी निवेश बैंक द्वारा जारी किया गया है। ग्लास-स्टीगल अधिनियम ने एक कार्यस्थल स्थापित करने की मांग की, जहां एक एकल बैंक व्यवसायों को उनके लाभ के लिए अनुसंधान या निवेश बैंकिंग सेवाएं प्रदान करने की आवश्यकता के बजाय अपने विभागों के भीतर आंतरिक जानकारी को अलग करके नैतिक रूप से बेचने और खरीदने की अपनी व्यावसायिक प्रथाओं में संलग्न हो सके।

निष्कर्ष

निवेश बैंकों ने देश को व्यापक बुनियादी ढांचे और उद्योगों के निर्माण में मदद की है। वे प्राथमिक लाभार्थी हैं जो बड़े पैमाने पर देश की अर्थव्यवस्था का निर्माण करते हैं। बड़े व्यापारिक लेनदेन न केवल किसी कंपनी या बड़ी कंपनियों को रखने वाले व्यक्तियों के समूह को प्रभावित करते हैं बल्कि देश के पूरे आर्थिक बाजार को भी प्रभावित करते हैं। निवेश बैंक अंतरराष्ट्रीय स्तर पर काम करते हैं और देशों की अर्थव्यवस्थाएं एक-दूसरे पर निर्भर होती हैं। इसलिए बैंक बड़े पैमाने पर शेयर बाजारों पर निर्भर रहते हैं। निवेश बैंकर उच्च जोखिम लेते हैं और अपने लेनदेन पर नज़र रखने के लिए प्रतिदिन कम से कम 16 घंटे काम करते हैं। निवेश बैंक न केवल मौजूदा उद्योगों का विस्तार करेंगे बल्कि आशा है कि नए उद्योगों को दुनिया में लाने में भी उनकी प्रमुख भूमिका होगी। वे उभरते उद्योगों, विशेषकर वैकल्पिक ऊर्जा परियोजनाओं के नए टिकाऊ उद्योगों को पूंजी प्रदान करने में प्रमुख भूमिका निभाते हैं। निवेश बैंकों ने अतीत में गृहयुद्ध के दौरान रेलवे, खदानों और भारी उद्योगों को अपनी सेवाएँ देकर देश के निर्माण में मदद की थी। यह नए उद्योगों को बाज़ार में लाकर विश्व के आर्थिक उद्योग में फिर से क्रांति ला देगा।